進一步放寬證券經營機構外資準入條件，支持國有證券經營機構開展混合所有制改革

　　隨著今日券商創新大會的召開，券商今年創新發展的方向也“落地”。15日，中國證監會正式發布《關于進一步推進證券經營機構創新發展的意見》（簡稱“意見”），意見明確符合條件的證券經營機構可以開發跨境跨市場、覆蓋不同資產類別、采取多元化投資策略和差異化收費結構與收費水平的產品；同時，支持證券經營機構進行股權和債權融資，在境內外發行上市，支持民營資本、專業人員等各類符合條件的市場主體出資設立證券經營機構。

　　“意見將成為券商下一步創新的指導性文件，為券商未來創新發展指明了方向。”國信證券發展研究總部總經理何誠穎在接受本報記者采訪時說。

　　意見主要有十五條，從建設現代投資銀行、支持業務產品創新和推進監管轉型三個方面明確了推進證券經營機構創新發展的主要任務和具體措施。

　　在建設現代投資銀行方面 ，意見支持證券經營機構拓展投資融資、銷售交易、資產托管等基礎功能，進行銷售交易類產品創新，滿足客戶對非標準化產品的需求。鼓勵證券經營機構為大宗交易、私募產品、場外衍生品等各種金融產品開展做市等交易服務。

　　為了拓寬融資渠道，意見明確表示支持證券經營機構進行股權和債權融資，在境內外發行上市、在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，發行優先股、公司債，開展并購重組。鼓勵證券經營機構探索新的融資渠道和新型融資工具；支持證券經營機構開展收益憑證業務試點。

　　同時，意見也明確表示支持證券經營機構為境內企業跨境上市、發行債券、并購重組提供財務顧問、承銷、托管、結算等中介服務；支持證券經營機構“走出去”，在港、澳、臺和其他境外市場通過新設、并購重組等方式設置子公司。

　　“建設現代投資銀行，不僅要大力提高產品的創新能力，同時也要提升自身的內部風險管理能力。” 何誠穎認為。

　　在業務產品創新方面，意見明確，符合條件的證券經營機構可以開發跨境跨市場、覆蓋不同資產類別、采取多元化投資策略和差異化收費結構與收費水平的產品，同時，研究建立房地產投資信托基金（REITs）的制度體系及相應的產品運作模式和方案。

　　繼續加快債券產品創新，完善做市商交易機制。發展應收賬款、融資租賃債權、基礎設施收益權等資產證券化業務，積極探索開展信貸資產證券化業務。依法開展大宗商品和外匯的期現貨交易。

　　支持融資類業務創新。完善融資融券業務相關規則，擴大融資融券與轉融通業務的資金和證券來源。開展約定購回、股票（權）質押回購等融資擔保型業務創新，擴展約定購回、股票質押回購出資方范圍。穩妥開展衍生品業務。支持證券經營機構參與境內期貨市場交易和信用風險緩釋工具、利率互換、期權等衍生品交易。擴大證券經營機構柜臺交易業務試點。加快建設機構間私募產品報價與服務系統，為機構投資者提供私募業務項目對接、在線轉讓等各項服務。

　　在監管轉型方面，意見指出要轉變監管方式，完善監管機制，統一監管尺度，從重事前審批向加強事中事后監管轉變。支持證券經營機構依法自主開展業務和產品創新，自主識別、判斷并承擔創新風險。加強事中監管與動態監測監控和以風險、問題為導向的現場檢查。

　　對此，何誠穎認為，監管轉型將為券商創新提供良好的政策環境，成為券商創新業務快速發展的制度保障。

　　此外，要放寬行業準入。支持民營資本、專業人員等各類符合條件的市場主體出資設立證券經營機構，進一步放寬證券經營機構外資準入條件。支持國有證券經營機構開展混合所有制改革。支持社會保險基金、企業年金等長期資金委托專業機構投資運營或設立專業證券經營機構。支持證券經營機構與其他金融機構在風險可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經營，完善“一參一控”政策。同時，還要實施業務牌照管理，建立公開透明、進退有序的證券期貨業務牌照管理制度。