目前，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，通縮跡象明顯。同時不少企業(yè)還面臨著現(xiàn)金流、資金流風(fēng)險大范圍存在的現(xiàn)狀。特別是企業(yè)融資難、融資成本高、直接融資比例太低、間接融資比例太高的問題仍未得到有效解決。在這種大背景下，應(yīng)從改善金融環(huán)境入手，助力企業(yè)發(fā)展。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)下行明顯，PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）持續(xù)負(fù)增長、CPI（消費者物價指數(shù)）持續(xù)低位運行、投資增長后勁不足、融資瓶頸約束明顯等問題較為突出。經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)不牢，壓力和風(fēng)險繼續(xù)加大。在此背景下，隨著市場競爭壓力的進(jìn)一步加大，企業(yè)受到來自宏觀政策調(diào)整、經(jīng)營成本提升和自身管理不足等多重擠壓，相繼遭遇重大發(fā)展困難。

　　在新的經(jīng)濟(jì)形勢和金融環(huán)境下，企業(yè)面臨哪些嚴(yán)峻考驗？其中最主要的矛盾和核心問題是什么？金融環(huán)境對企業(yè)的發(fā)展有哪些影響？應(yīng)如何改善金融環(huán)境助力企業(yè)發(fā)展？近日，全國政協(xié)委員、通威集團(tuán)董事局主席劉漢元就相關(guān)問題接受了本報記者的采訪。

　　“目前，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，通縮跡象明顯。同時不少企業(yè)還面臨著現(xiàn)金流、資金流風(fēng)險大范圍存在的現(xiàn)狀。特別是企業(yè)融資難、融資成本高、直接融資比例太低、間接融資比例太高的問題仍未得到有效解決。在這種大背景下，應(yīng)從改善金融環(huán)境入手，助力企業(yè)發(fā)展。”劉漢元表示。

　　企業(yè)形勢嚴(yán)峻融資問題成核心

　　據(jù)記者了解，劉漢元長期關(guān)注中國企業(yè)發(fā)展所面臨的困難和挑戰(zhàn)。在2011年的民建中央常委會上，他在“客觀看待當(dāng)前CPI，謹(jǐn)慎把握宏觀調(diào)控節(jié)奏”的發(fā)言中提出，在我國的政治優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)體制下，“熱病好防，冷病難治”，防止和治理經(jīng)濟(jì)“過熱”不是問題，今后很長一段時間國家宏觀調(diào)控的重點反而應(yīng)該是“防冷”。在2012年的民建中央常委會上，針對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增幅連續(xù)回落，居民消費不斷萎縮的狀況，他提出了《強(qiáng)化內(nèi)需，助推經(jīng)濟(jì)升級轉(zhuǎn)型》的思考，建議國家加大投資力度，強(qiáng)化內(nèi)需拉動，從而助推我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長和可持續(xù)發(fā)展；2014年民建中央常委會上，他提出了《尊重市場規(guī)律，優(yōu)化調(diào)控力度，營造企業(yè)發(fā)展良好環(huán)境》的建議，指出資金作為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，應(yīng)當(dāng)充分理解企業(yè)現(xiàn)實需求并適當(dāng)放松銀根，有效增加貨幣供給，降低存款準(zhǔn)備金率，讓企業(yè)獲得持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營的資金來源。

　　而今年以來，由于方方面面因素的疊加和過去幾年宏調(diào)結(jié)果的累積，我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體偏冷。劉漢元認(rèn)為，針對當(dāng)下經(jīng)濟(jì)的偏冷局面，如不及時采取有效、有力、果斷的措施，繼續(xù)采取不溫不火、邊調(diào)邊看、不夠再加的調(diào)控方式和節(jié)奏，可能會錯失良機(jī)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)“防冷”應(yīng)該且必須是第一要務(wù)。

　　而在經(jīng)濟(jì)形勢總體偏冷的背景下，企業(yè)形勢嚴(yán)峻。“企業(yè)壓力的急劇增加，各種三角債、往來債務(wù)等面臨嚴(yán)峻壓力，企業(yè)盈利水平不斷降低，財務(wù)費用不斷上升，我國企業(yè)總體發(fā)展形勢依然嚴(yán)峻。”在談到企業(yè)當(dāng)前面臨的總體形勢時，劉漢元對本報記者說。

　　回顧近年來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所走過的道路，劉漢元指出，“融資難、融資成本高、直接融資比例太低、間接融資比例太高”等問題，依然是我國企業(yè)當(dāng)前所面臨的最主要矛盾和最核心問題。他分析說，長期以來，國內(nèi)企業(yè)融資對銀行信貸高度依賴，間接融資比重達(dá)80%以上，直接融資不到20%，與歐美主要發(fā)達(dá)國家正好相反；與此同時，2014年底我國股票總市值39萬億元、債券余額為36萬億元，均不到GDP的六成，而作為全球最大資本市場，美國的資產(chǎn)證券化率平均水平在120%左右，英國1997年就已達(dá)到了163%。同時，今年以來，我國存款準(zhǔn)備金率雖經(jīng)三次調(diào)降，但仍以18%位居全球之冠。“在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的背景下，國內(nèi)企業(yè)規(guī)模越來越大、負(fù)債越來越多，而盈利能力、盈利水平和資金效率卻明顯降低。可以說，利率、利息等財務(wù)費用長期居高不下已成為我國企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。”劉漢元指出。

　　維持股市健康繁榮強(qiáng)化企業(yè)直接融資

　　提到金融環(huán)境，就不能不提當(dāng)下的股票市場。

　　據(jù)了解，股票市場的平穩(wěn)運行取決于做多與做空機(jī)制的協(xié)調(diào)發(fā)展。其中，做空機(jī)制理論上具有價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，有利于提高證券市場供求、活躍市場交易。但做空機(jī)制本身是一把雙刃劍，由于與股票市場的一些做多機(jī)制的不匹配或不適應(yīng)，做空可能在某些特殊時期會在股票市場形成惡性循環(huán)，進(jìn)一步放大風(fēng)險，加劇波動，形成推波助瀾甚至“無風(fēng)也會浪三丈”的被動局面，其對經(jīng)濟(jì)的危害性、破壞性要大得多。對此，劉漢元指出，2015年1-7月我國股指期貨成交額達(dá)296萬億元，預(yù)計全年會超過500萬億元，是我國GDP總量的數(shù)倍之多，表面顯得活躍興旺，但不難發(fā)現(xiàn)蔓延其中的炒作和過度投機(jī)之風(fēng)，如此持續(xù)，勢必造成對我國資本市場的扭曲和傷害。

　　“建議在總體尊重市場機(jī)制的情況下，在特殊時期內(nèi)暫停證券市場上的做空機(jī)制、停止股指期貨交易。”劉漢元表示。他指出，縱觀我國現(xiàn)有金融體系，股市應(yīng)該是最好的直接融資和資本配置市場，具備較高的市場化程度。從參與人數(shù)、覆蓋范圍和群體來看，可以說我國股市不僅可以讓參與者、投資者自由選擇投資對象，還是一個通過市場化的方式和機(jī)制，實現(xiàn)社會“再分配”的最廣泛場所。因此，在當(dāng)前和今后一段時期，維持一個繁榮而具有鮮明中國特色的證券市場，一方面有利于企業(yè)從證券市場的繁榮中增加直接融資的比例、減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時有利于提高企業(yè)在境內(nèi)、境外兼并重組的動力，有利于企業(yè)產(chǎn)能的規(guī)模化、品牌化集中，以及我國企業(yè)“走出去”的國家戰(zhàn)略的實施；另一方面，作為參與分享人數(shù)眾多、相對覆蓋面最廣、收入傳導(dǎo)速度最快的平臺，有利于增加老百姓收入，有效推動解決消費來源不足等諸多問題。

　　建議進(jìn)一步降息降準(zhǔn)增加市場流動性

　　據(jù)介紹，目前國內(nèi)大部分企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，直接融資比例很低，間接融資比例及財務(wù)費用居高不下，短貸長投等問題已成為企業(yè)在當(dāng)前及未來最大的壓力和包袱。同時，我國經(jīng)濟(jì)正處于“三期疊加”的特殊階段，資源環(huán)境約束加大，勞動力等要素成本上升，尤其各環(huán)節(jié)的存量資金利用效率都明顯降低，這種狀態(tài)下所需資金并非按正常同比速度匹配GDP增速就可以滿足，而是存量和增量需求都上升，貨幣資金的需求自然也就更大。對此，劉漢元指出，今年以來，央行已三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但調(diào)整后仍高達(dá)18%，相比7%~8%的歷史低點，下調(diào)空間仍然巨大。“在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，應(yīng)繼續(xù)降低法定存款準(zhǔn)備金率，加大降息力度，通過果斷的‘雙降’措施，及時增加市場流動性，降低利率水平，緩解企業(yè)融資難問題。促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，同時增加大家的消費熱情，有利于積極財政政策發(fā)揮功效，拉動社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，從而抓住我國這輪發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，保持我國在較快速度下持續(xù)健康發(fā)展。”劉漢元建議。

　　強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施投資激發(fā)企業(yè)參與動力

　　“根據(jù)我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，為確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，減輕下行壓力，在進(jìn)口及消費萎縮的大背景下，當(dāng)前應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資，從而帶動激發(fā)企業(yè)的參與動力。”劉漢元對記者表示。

　　隨著我國城鎮(zhèn)化步伐加快，與之相對應(yīng)的是我國鐵路、公路和機(jī)場等運輸能力仍遠(yuǎn)不能適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展需要，鐵路里程仍然不夠，公路覆蓋仍然不足，機(jī)場數(shù)量仍然偏少，整體運輸能力仍然偏緊。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2015年5月，全國公路總里程達(dá)450.39萬公里，公路密度為48公里/百平方公里，而西方發(fā)達(dá)國家如德國，公路密度為182公里/百平方公里；此外，全國鐵路營業(yè)里程11.2萬公里，路網(wǎng)密度116.25公里/萬平方公里，人均鐵路里程僅8.2厘米，約為美國的十分之一；全國共有頒證民用航空機(jī)場202個，而美國人口只有中國的四分之一不到，2012年就已擁有民用機(jī)場17000多座，是我國的84倍。

　　對此，劉漢元指出，我國高鐵、公路、機(jī)場和城鎮(zhèn)等各種重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是廣大農(nóng)村以及西部地區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還有巨大投資發(fā)展空間，這將是未來較長時間我國經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐。強(qiáng)化投資以擴(kuò)大內(nèi)需，仍然是我國近期甚至較長時間內(nèi)可以推動經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的重要抓手。“而強(qiáng)化國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資，將有利于激發(fā)企業(yè)參與動力，為企業(yè)發(fā)展帶來新的機(jī)會。”劉漢元指出。