備受矚目的養老金投資運營邁出重要一步。《經濟參考報》記者了解到，養老金歸集方案目前已形成初稿，正在征求相關部門意見。人社部相關負責人表示，將按計劃嚴格落實任務分工，抓緊推進相關工作，確保養老保險基金投資運營按期順利實施。

今年8月頒布實施的《基本養老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《投資辦法》）明確，養老保險基金實行市場化、多元化、專業化投資模式，并對基金投資管理主體和職責、投資范圍和比例、投資風險防控和監管機制、信息報告和法律責任等作出了規定。

此后四個月，養老金投資領域一直未有進一步的措施出臺。對此，人社部相關負責人對《經濟參考報》記者表示，貫徹落實《投資辦法》需要有一系列配套工作細則。目前，人社部會同財政部等部門成立了工作小組，制定了工作方案，明確了具體任務、部門分工和時間要求，正在制定地方養老保險基金歸集劃撥流程、投資信息披露和報告制度、財務會計核算細則等配套政策辦法。

具體到養老金歸集方案，上述負責人表示，目前已形成初稿，正在征求相關部門意見。下一步，人社部將按計劃嚴格落實任務分工，抓緊推進相關工作，確保養老保險基金投資運營按期順利實施。“養老保險基金投資政策的完善，有利于增強養老保險制度的吸引力，調動群眾繳費積極性，擴大參保覆蓋面；有利于拓寬基金來源，推進養老保險全國統籌；有利于增強基金支撐能力，促進制度可持續發展。”他說。

據了解，正在制定的養老金歸集與轉移辦法將確定中央、省、市縣之間，還有受托機構之間，資金劃入劃出的具體流程，包括一些財務會計規則等等。

公開數據顯示，截至2014年底，企業養老保險基金累計結余30626億元，城鄉居民基本養老保險基金累計結余3845億元。若從上述兩項的數值計算，累計結余的數額約3.5萬億元。根據人社部的測算，養老金投資運營的總規模有望超過2萬億元。只有將養老金從地方逐級歸集，資金上劃到中央層面統一管理，養老金入市才可能發揮預期作用。歸集方案的完成無疑為投資運營做好了“第一步”的鋪墊。

多數業內人士認為，如果養老金正式入市，一方面可以有效激活養老金的投資運營效率，強化養老金的保值增值能力；另一方面則將會給資本市場帶來龐大的新增流動性支持，注入新的活力。

不過，養老金入市并非一朝一夕就能夠實現。各地養老基金向中央層面的歸集需要時間，需要確定基金管理機構、簽署完善委托的協議也需時日。有專家認為，如果按照正常的流程，養老金的入市流程需要再經歷半年以上的時間。

值得注意的是，包括資金歸集在內，養老金投資仍需邁過一些難關，涉及復雜的利益調整和制度調整。

《社會保險法》規定，基本養老保險基金逐步實行全國統籌，其他社會保險基金逐步實行省級統籌。但時至今日，養老保險基金還沒有實現全國統籌，甚至省級統籌也未全部實現。

專家認為，如果養老金多數歸集于中央統籌而地方政府沒有收益，地方會缺乏將養老金管理權上交的積極性。同時，如果不解決養老金結余地區差異的問題，養老金富集地區就可能出現低估養老金規模等問題，形成養老金管理的新問題。

一位地方社保系統人士告訴《經濟參考報》記者，在中央層面的歸集辦法出臺之前，各地可能會按兵不動，歸集辦法出臺之后，也會遇到種種困難，實現養老金投資的道路不會“順風順水”。