十二屆全國人大四次會議新聞中心于3月12日（星期六）10時在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川、副行長易綱、副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝、副行長范一飛就“金融改革與發展”的相關問題回答中外記者的提問。

光明日報記者：日前剛剛發布的外貿數據顯示，今年前兩個月我國的外貿出口同比下降了13.1%，今年外貿的外部環境是非常嚴峻的。我想請問周行長，這種外貿的形勢下，如果我們人民幣匯率進一步走低的話，中國產品在國際市場的競爭力會進一步提升，這對于人民幣的貶值是否帶來了壓力？周行長怎么看今年人民幣匯率的走勢？總理在政府工作報告中提出穩健的貨幣政策要靈活適度，周行長如何解讀“靈活適度”這四個字？謝謝。

周小川：你這個問題提醒我，剛才第一個問題說到國際和國內各種事件和金融市場動蕩中，沒說石油等大宗產品價格大幅下跌，其實這也是一個重要的事件。說到外貿的時候，一定要考慮這個因素，進出口增長速度下降，甚至是負增長，還不要用個別月份的數據，要用稍微長一點的數字來進行分析。分析時一定要考慮全球大宗商品下降的影響。

主要體現在兩個方面，一是進口下降，可能進口下降比出口下降還猛一些，進口下降是看你買的東西少了沒有。前幾天我們在上海開G20的時候，后來開國際清算銀行會我也反復講了一下，中國的大宗商品進口，原油進口數量，物理上來說進口多少萬噸，或者多少萬桶的數量是增長的，去年增長了百分之八點幾。谷物大幅增長，銅金礦也是增長的，大豆也是增長的，增長還很多。下降的主要是煤，可能鋁也有點下降。進口的實物量還是增加了，但是省錢了，因為大宗商品大幅下降了，省了錢了，所以按金額統計，進口就下降了很多。出口下降，看數字不是好事，但是也要分析再深入一點，中國的出口有很多叫加工出口，過去叫進口原材料，就是初級產品，也包括能源，進口零部件，經過加工以后出口。如果初級原材料價格下降了，而且加工產品的出口有很多定價權不在我們手里，銷售商會說原材料都降了，產品也降點。所以也會導致出口的價值量以外匯衡量的價值量也會下降。附加價值并不一定真降了，因為原材料更便宜了，最后出口商品價格也下降了。如果附加價值沒降，對于出口企業來講損害并不見得太大。他們對GDP的貢獻也不見得下降太多。

從這個角度來看，還要注意看凈出口怎么樣，我們國家去年貿易差額究竟怎么樣，我們國家去年貨物貿易順差將近6千億美元，這是海關統計數字，國際收支統計數字大概5700多億美元，都很明顯地上升了。再一個要看中國出口是不是國際市場整個價格下降貿易量也就下降了，情況不太好，中國的出口在全球的份額是提高了還是下降了。經過仔細觀察，數字我還不好說準不準，中國的出口產品在全球的份額略微有所提高，要看明白了。

在這種分析的情況下，如果受價格因素影響很大，我們不一定太著急，不一定要利用匯率來調整我們的競爭力。我記得克強總理也反復講到，相信我們中國出口產品，特別是制造業出口產品是很有競爭力的，盡管也有成本提高的問題，也有比較優勢逐漸會發生變化的問題，但總體來講還是很有競爭力的。因此，不一定著急要對出口采取刺激措施。同時進出口兩方面都要平衡，因為進口下降得更多，所以考慮一下政策如果對出口怎么樣的話，也要看對進口是什么影響。

從貨幣政策來講，大家都關心這個問題，我們還是實行穩健的貨幣政策，但要注意貨幣政策的靈活適度，要保持流動性的合理充裕。有數量界定和語言界定，語言是模糊數學的概念，就是從模糊的表達來講，貨幣政策總共分五個段，一個叫寬松的貨幣政策，一個叫適度寬松的貨幣政策，中間是叫穩健的貨幣政策，再就是適度從緊的貨幣政策，還有從緊的貨幣政策。常規上我們分五個段來表達，歷史上也都有，比如通貨膨脹比較厲害的時候就會施行適度從緊或者從緊的貨幣政策。每個語言的幾個詞表達是一個區間，區間是有一定范圍的，現在比較注重強調經濟有下行的壓力，面臨的困難和挑戰比較多，所以在穩健的貨幣政策中，國務院的文件正式說法強調靈活適度，我在上海記者招待會上也說了，穩健的貨幣政策略偏寬松，針對當前的表述，也是符合從2015年后半年到現在的實際狀況。同時我們也強調，貨幣政策歷來是需要動態調整的，是需要根據經濟形勢的研究判斷，根據情況實時地、動態地進行調整，所以這也就是適度的含義。謝謝。