以中國股市為例，在過去的這一年時間里、在A股暴跌的過程中，監管層連續出臺了多項利好政策和措施，可是在一系列利好的作用下，A股不僅沒有在暴跌中止步，還不斷走低。這也意味著，在大環境不好、不容樂觀的背景下，即便是出臺密集的利好、刺激政策，對市場的作用非常有限。同理，要發展好中國經濟，從當前的情況來看，任何利好消息都無法在短時間內扭轉經濟下行的壓力，這個時候需要做的事情不是想辦法盡快反彈，而是要想辦法將底部區域筑牢，防止經濟進一步下行。

例如，繼續穩健的貨幣政策就是穩定金融的方式之一，這不僅是一種政策，還是一種態度。如果采用極端的貨幣政策手段“救市”，也許在短時間內能夠看到繁榮，但這種繁榮的背后幾乎都會是一觸即破的大泡沫。另外，在極為復雜的全球環境下，過于猛烈的貨幣政策會導致世界市場出現失衡，從而導致世界各個經濟體的“勾心斗角”。因此，中國央行行長周小川指出要繼續穩健的貨幣政策。同時，周小川并還未這句話留了余地，因為貨幣政策歷來是需要動態調整的，是需要根據經濟形勢的研究判斷，根據情況實時地、動態地進行調整，才能應對隨時可能產生的世界金融變化。

因此在外匯問題和人民幣國際化方面，周小川也是給出了保持穩定的態度。他認為沒有必要急著去買美元，因為市場情緒的波動會逐漸回歸正常、回歸理性、回歸基本面，且這個趨勢會繼續下去，也就是穩定。跨境資本流出多、資本流動會很快趨于比較平靜和正常的水平，并不可怕，這也是一種穩定。出口總體來講還是很有競爭力，不一定著急要對出口采取刺激措施，這也意味著讓通過市場實現穩定。

中國的房地產市場也需要穩，當前被媒體討伐、被指用于炒房并拉高房價的首付貸不僅加大了居民購房的杠桿，削弱了宏觀調控政策的有效性，增加了金融風險，同時也增加了房地產市場的風險。因此央行結合即將開始的互聯網金融的專項整治活動，對房地產中介機構、房地產開發企業以及他們與P2P平臺合作開展的金融業務開始進行清理和整頓，打擊為客戶提供首付貸融資、加大購房杠桿、變相突破住房信貸政策的行為，這是對房地產市場的維穩行為。

對大部分人而言，他們也許會更加關注證券市場。當前的證券市場已經經歷三次跌幅在20％以上的暴跌，能否穩定更為重要。履職不足一個月的中國證監會主席劉士余，就在反復強調證券市場的建立將需要繼續穩定下去，例如熔斷機制的推出本是為了穩定，但因為在論證過程中忽略了占主力的中小投資者，導致了熔斷機制的水土不服。因此，一定會推行的A股注冊制會吸取熔斷機制的教訓，在市場中征求更多群體的想法，雖然數注冊制是證券市場的進步，但注冊制的推行也需要讓市場保持穩定。

在救市方面，劉士余同樣在向大家傳遞著維穩信號，并向所有人告之中證金在近期以及較長一段時間內都不會退出，能夠讓大量投資者樹立對A股的信心，破除了各種各樣媒體以及別有用心人士傳播的負面傳言、渾水摸魚。另外，從銀監會和保監會領導的言辭中，我們都能夠看出，中國的金融市場依然安全穩健，整體風險可控。

雖然沒有實質性的利好，例如人們期待的進一步釋放資金流動性或者降低印花稅稅率，或是其它一些激烈措施，而是向外界傳遞一個清晰的思路。在這個思路下，我們可以發現中國經濟在未來的發展中，各個金融機構都會穩中求進，在穩定中進行變革，為中國經濟后期的發展打牢新的基礎，當然這個基礎需要更長時間。

其實，我們當前最擔心的是經濟發展過快、金融發展過于迅猛、金融對實體產業起不到有效支撐，而一行三會和國資委的潛臺詞，表示今后會更多地去考慮市場的實際需求、遵循市場客觀規律，在市場出現失靈的情況下通過合理的手段改變不利局面，這就是最大的利好。

我相信，中國的金融機構、金融體系、金融秩序將在后期的發展中，各種漏洞也將越來越少。當前，中國的金融發展或許在最黑暗或者已經熬過了最為黑暗的階段，在經歷長期的筑底、打下發展基礎之后，未來一定會出現長牛行情。（宋清輝 中信金融家論壇首席經濟學家）