國家統計局近日發布的工業企業財務數據顯示，１至４月，全國規模以上工業企業利潤同比增長６．５％，增速比一季度回落０．９個百分點。其中４月利潤增長４．２％，增速比３月回落６．９個百分點。

　　中國銀行國際金融研究所研究員梁婧表示，工業利潤增速回落主要在于經濟需求和非主營活動收入放緩。４月，投資、消費、出口等增速均有所回落，難以對工業生產和銷售形成有力支撐，企業主營業務收入同比增長２％，較３月回落２．６個百分點。同時，非主營活動收入對利潤的拉動作用未能持續。企業投資收益由３月的上升２０．４％轉為４月的下降１９．８％；營業外凈收入同比增長５６．２％，較上月回落１２．１個百分點，投資收益和營業外凈收入對工業新增利潤的貢獻下降。

　　國家統計局工業司工業效益處處長何平表示，投資收益由升轉降，對利潤增長的作用也由正拉動變為負拉動，使全部規模以上工業企業利潤增速回落２．７個百分點。

　　此外，方正證券首席宏觀分析師郭磊指出，４月工業企業利潤增速回落存在基數效應。２０１６年４月工作日為２０天，２０１２至２０１５年則均為２１天；今年３月的工作日卻比去年同期多一天。這會導致３月數據高估而４月數據低估。

　　多位專家認為，綜合來看，此次公布的工業企業效益數據仍呈現出一些積極變化。何平認為，積極變化主要表現在四個方面。一是４月工業企業利潤繼續延續了年初以來的增長態勢。今年以來，工業企業各月利潤都保持增長，改變了２０１５年利潤下降局面。二是高技術制造業利潤增長較快。１至４月，高技術制造業利潤同比增長２１．６％，增速比全部規模以上工業企業高１５．１個百分點。三是鋼鐵、有色等主要原材料行業利潤下降局面有所扭轉。四是產成品存貨出現負增長。４月末，工業企業產成品存貨同比下降１．２％，為近年來首次負增長，表明企業庫存壓力正在緩解，有利于未來企業產能的釋放和生產的增加。

　　郭磊表示，近期景氣度比較高的行業，其一是黑色和有色冶煉，增速已由負轉正，顯然受益于通縮的收窄、中游高開工率和價格預期的變化；其二是農副食品加工和食品制造，均逆勢較上月小幅加速，顯然受益于再通脹周期的形成；其三是電氣機械和器材制造業，增速上升１．４個百分點，應該和固定資產投資新開工項目的高增長有關。

　　對于未來工業企業效益改善的走勢，梁婧認為仍難言樂觀，短期內有賴于政策支持。當前經濟下行壓力依然較大，產能過剩問題仍較突出，工業企業盈利難有大幅改善。特別是國有企業，多集中于一些重工業和產能過剩領域，１至４月利潤同比下降７．８％，降幅較上月擴大２．１個百分點。同時，房地產市場、大宗商品價格回升仍存在不確定性，前期對工業新增利潤貢獻較多的行業的盈利可持續性不強。不過，短期內降成本、穩增長等政策的實施有利于企業經營效益保持穩定。