■本報記者 閆立良

6月7日，《證券日報》記者從央行更新的官方儲備資產表獲悉，5月份外匯儲備為31917.36億美元，較4月份的32196.68億美元減少279.32億美元。在經過了連續2個月的小幅回升后，以美元計價的5月份外匯儲備再次回落。

值得注意的是，5月份以SDR計價的外匯儲備為22751.33億SDR，4月份為22716.43億SDR，增加34.9億SDR。自央行今年開始公布以SDR計價外匯儲備以來，該數據連跌三個月，5月份是首次實現正增長。

央行于今年4月7日公布3月份外匯儲備規模時，首度采用了國際貨幣基金組織(IMF)儲備貨幣單位SDR計值。從4月份開始，央行同時發布以美元和SDR作為報告貨幣的外匯儲備數據。

“以SDR作為外匯儲備的報告貨幣，有助于降低主要國家匯率經常大幅波動引發的估值變動，更為客觀反映外匯儲備的綜合價值，也有助于增強SDR作為記賬單位的作用。”央行認為，SDR作為一籃子貨幣，其匯率比單一貨幣更為穩定。

據申萬宏源測算，5月份非匯兌損益部分外匯儲備下降58億美元，匯兌損益部分外匯儲備下降222億美元。由此，該機構認為，美元指數走強所造成的匯兌損益是外匯儲備下降的主因，資本外流并沒有顯著加速。

截至5月31日，CFETS人民幣匯率指數為97.15，較4月末升值0.03%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數分別為98.44和96.21，分別較4月末升值0.39%和貶值0.86%。3個人民幣匯率指數兩升一貶，顯示人民幣對一籃子貨幣匯率繼續保持基本穩定。分析人士將之看作是以SDR計價的外匯儲備由減轉增的一個重要原因。

申萬宏源認為，市場目前對未來2個月美聯儲加息的預期反應過度，屆時若加息預期得到修正，匯兌損益的影響將由負轉正，外匯儲備可能止跌甚至反彈。

民生宏觀認為，5月份外匯儲備掉頭下滑，但數據并未全面惡化。外儲連續2個月增加后掉頭下降(3月份102億美元、4月份70億美元、5月份-279億美元)，結合中微觀結售匯、貶值預期及匯率新邏輯來看，貶值預期有一定死灰復燃的跡象，但是本輪貶值壓力可控，央行應對更為從容。

招商證券宏觀經濟研究主管謝亞軒認為，未來2個月，外匯儲備很可能維持200億美元左右月度下降的局面，但不會出現年初超千億美元規模下降的情況。