事由：維格娜絲重大資產(chǎn)重組緊急停牌

維格娜絲時裝股份有限公司日前發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬以現(xiàn)金方式收購衣戀集團持有的Teenie Weenie品牌及該品牌相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，交易預(yù)估值約為57億元人民幣。維格娜絲表示，鑒于目前審計報告、評估報告尚未出具，因此具體的轉(zhuǎn)讓價格尚待確定。

據(jù)披露，標的資產(chǎn)包對應(yīng)為Teenie Weenie品牌及產(chǎn)品線、有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等七大方面內(nèi)容。其中主要包括Teenie Weenie女裝、男裝、童裝、配飾、家居、餐飲等；Teenie Weenie位于中國內(nèi)地的品牌倉庫及百貨店、購物中心店、奧特萊斯店等賣場、網(wǎng)上店鋪的存貨和設(shè)備；Teenie Weenie品牌及其卡通人物形象在全球范圍內(nèi)的商標權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、域名、經(jīng)營權(quán)、相關(guān)的商業(yè)權(quán)利、權(quán)益、商譽，微博、微信等公眾號及相關(guān)注冊權(quán)利、網(wǎng)上銷售權(quán)利等。

因此維格娜絲公司股票自8月30日起緊急停牌，并表示如在30日內(nèi)公司無法完成重大資產(chǎn)重組預(yù)案等文件的披露，公司將會申請延長停牌時間，但最長不超過3個月。停牌期間公司將根據(jù)重大資產(chǎn)重組的進展情況，每五個交易日發(fā)布一次有關(guān)事項的進展情況。

釋疑：業(yè)績不佳為何還要高額收購？

值得注意的是，維格娜絲的業(yè)績狀況并不樂觀。2016年半年報顯示，維格娜絲因進行關(guān)店調(diào)整導(dǎo)致營收下滑。2016年上半年在銷店鋪數(shù)為215 家，上年同期為281 家，同比減少23.49%。目前公司大規(guī)模渠道優(yōu)化調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，公司二季度營業(yè)收入為1.82 億元，較上年同期下降6.27%；相比一季度營業(yè)收入較上年同期下降22.99%。而曾經(jīng)在各大商場當紅的校園風(fēng)品牌Teenie Weenie目前也風(fēng)光不再，門店冷冷清清。

但是業(yè)績不佳的維格娜絲卻要高額收購日益沒落的Teenie Weenie。對于此舉的目的，維格娜絲的解釋是，公司擬通過此次收購豐富和完善品牌、產(chǎn)品線，拓展公司的發(fā)展空間。

衣戀集團則對外表示，賣掉這條業(yè)務(wù)線則是想要減輕債務(wù)負擔。據(jù)悉，出售Teenie Weenie業(yè)務(wù)能夠使其債務(wù)比率減少約三分之一。衣戀在近一年里不斷尋求跨界轉(zhuǎn)型，在旅游業(yè)上，衣戀已經(jīng)和萬達集團合作共同開發(fā)韓國旅游事業(yè)；今年年初，衣戀聯(lián)合上海天山百盛共同打造的一個購物商場已經(jīng)開業(yè)。

觀點：“小魚吃大魚”風(fēng)險有點大

衣戀是韓國最大的服裝零售企業(yè)，擁有Teenie Weenie、Eland、Scofield、Roem、Scat、Prich、PawinPaw、SPAO和WHO.A.U等多個服裝品牌。據(jù)報道，于2004年進入中國市場的維尼熊，目前擁有1400家百貨店鋪和折扣店，年收入為4200億韓元(約合人民幣25億元)，差不多是維格娜絲2015年收入的3倍。業(yè)內(nèi)人士指出，維格娜絲并購維尼熊無疑是“小魚吃大魚”，在行業(yè)競爭加劇、服裝市場客流減少、業(yè)績下滑、持續(xù)低迷的現(xiàn)狀下，高價投資服裝行業(yè)這類非增長性領(lǐng)域，存在較大風(fēng)險。