“綠色投資”雙向受益

在今年8月30日舉行的中央全面深化改革領導小組第二十七次會議上，《關于構建綠色金融體系的指導意見》正式審議通過。隨后，中國人民銀行等七部委于9月1號印發了關于綠色金融體系的指導意見，就推動證券市場支持綠色投資提出明確要求。相關部門提出，要支持開展綠色債券指數、綠色股票指數以及相關產品，鼓勵相關金融機構以綠色指數為基礎，開發公募、私募基金等綠色金融產品，滿足投資者需要。引導各類機構投資者投資綠色金融產品，鼓勵養老基金、保險資金等長期資金發展綠色金融。

證監會中證金融研究院副院長馬險峰在本次論壇上表示，在我國深入推進供給側結構性改革和加快綠色金融體系建設的背景下，進一步推進綠色金融的指數化投資，將使得實體經濟和投資者雙向受益。

相關學術研究表明，環境社會責任和公司治理指數（一般稱為ESG指數），對公司財務績效有長期的正向作用。來自MSCI的一份研究顯示，新興市場ESG指數長期投資收益率高于同期的新興市場指數的表現，而且波動率較小，風險收益率高。從指數年度表現看，2008-2014年間，MSCI新興市場ESG指數比新興市場指數表現每年高3-6個百分點。

就國內的情況來看，截至2016年9月初，國內基金管理機構已推出以環保低碳新能源、清潔能源、可持續社會責任治理為主題基金約94只，規模約980億元，指數型基金56只，規模約470億。相關指數型基金和主體基金的收益率業績表現，整體也明顯好于最近幾年的市場整體收益率表現。

指數化投資迎重大機遇

對于指數化投資與綠色金融的結合和共同發展，馬險峰認為，綠色投資對指數化投資既提出了更高要求、帶來新挑戰，同時又提供了良好的發展機遇。馬險峰表示，綠色投資對指數化投資帶來的機遇，主要有四個方面。一是我國綠色融資需求巨大，對指數化投資創造了巨大的發展空間。綠色融資需求整體包括為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用，為環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域在一定時期內的發展，提供必需的融資服務。

二是我國加快構建綠色金融體系，將對發展綠色指數、綠色證券指數和指數化投資，創造更有利的條件。構建綠色金融體系，就是要通過建立綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數和相關產品，綠色發展基金、綠色保險、碳金融等金融和相關政策制度，大力支持我國經濟向綠色化轉型發展。

三是綠色投資一般周期性長、可持續性強，與指數化的長期投資需要相得益彰。金融機構和金融市場通過發行、開發新的金融工具和服務手段，支持綠色融資活動，面臨期限錯配信息不對稱、產品和分析工具缺失等問題，促進投資者將環境因素融入投資策略，通過提升環境友好型投資和抑制污染型投資，較長時期內實現更高更穩定的回報。

四是綠色投資在國際上形成的經驗與方法，可以為我國指數化投資提供有益的啟示與借鑒，推動我國資產管理行業轉型，并最終實現資產所有者、投資者、監管者和全社會共贏的局面。