武鋼股份情人節揮別A股 央企整合下一案例要“上船”

今天,是西方的情人節。上市18年的武鋼股份在這一天揮別A股。按照既定安排,上交所今日對武鋼股份(600005)予以摘牌,股票終止上市。這是央企改革大潮下消失的又一家上市公司。今年,國企、央企改革是資本市場的一條重要的投資主線,各路資金紛紛押寶央企整合的下一案例。從各條渠道傳出的消息看,船舶行業有可能誕生央企整合的下一個案例。下面就簡要的對今年資本市場的這條投資主線加以分析。

首先,央企混改將加速推進。2016年中央工作會議對今年國企改革提出的要求包括,混合所有制改革是國企改革的重要突破口,按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。這七大行業為央企覆蓋區域。

今年1月22日,中共中央政治局召開會議,決定設立中央軍民融合發展委員會。中央軍民融合發展委員會是中央層面軍民融合發展重大問題的決策和議事協調機構,統一領導軍民融合深度發展。業界專家認為,這一機構的設立將使“軍民融合”的戰略意圖得到進一步的強化。

軍工行業是2016年中央經濟工作會議確定的今年七大重點混改行業之一。業內普遍認為,在中央大力推進混改的背景下,船舶領域的混改有望率先落地。南北船作為我國船舶行業的龍頭企業,合并預期不斷升溫,尤其是在資產證券化方面更是有著巨大的潛力。其他行業的混改進行也將加速推進。

其次,央企的加減法有望再次實現突破。繼中國中車、寶武鋼鐵之后,上文提到南北船的合并預期也在急速升溫,預計今年仍將有央企整合的案例產生。此外,央企范疇的鋼鐵業仍存在進一步整合的預期。

國務院去年發布的《關于推動中央企業結構調整與重組的指導意見》對于原有的“三個一批”調整為“四個一批”,即“鞏固加強一批、創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批”。在這個文件發布后不久,寶武合并即正式獲批。

來自國資委的信息顯示,去年央企化解鋼鐵過剩產能1019萬噸,化解煤炭過剩產能3497萬噸,提前超額完成任務;完成398戶“僵尸”企業和特困企業處置和治理工作。

今年將繼續推動鋼鐵、煤炭行業化解過剩產能,方法之一就是要抓住處置“僵尸企業”這個牛鼻子,嚴格執行環保、能耗、質量、安全等相關法律法規和標準,創造條件推動企業兼并重組。為落實中央經濟工作會議的這一要求,鋼鐵、煤炭行業的兼并重組仍值得期待。

第三,央企其他領域的改革也將在試點的基礎上穩步推進。

去年,中鋼集團、中國鐵物等債務重組方案順利落地,成為市場化債轉股、積極穩妥降低企業杠桿率、實施困難企業改革脫困的成功案例。同時,“十項改革試點”梯次展開,在10家中央企業開展國有資本投資、運營公司試點,明確首批重點領域混合所有制改革試點企業,確定了10家中央企業子企業開展員工持股試點。這些工作將在總結試點經驗的基礎上穩健推進。

最后,加大國企、央企的供給側結構性改革力度,打贏瘦身健體提質增效攻堅戰,是國資委今年要著力抓好的重點之一。做好這項工作的平臺就是資本市場。這是資本市場發展的一大契機,也是投資者分享改革紅利的重要機遇。