3月21日,中國電信發布2016年財務報告,期內中國電信實現經營收入3523億元,同比增長6.4%,服務收入3096億元,同比增長5.6%。

就在一個禮拜前,中國聯通也發布了2016年財報。數據顯示兩大運營商的凈利潤雙雙下滑,而相比之下,擁有“國企混改概念”的中國聯通財務數據表現得更加不樂觀。

中國電信凈利是聯通的近30倍

在21日發布的年報中,中國電信自稱“業績喜人”。根據數據,2016年中國電信實現經營收入3523億元,同比增長6.4%,凈利潤為180億元,同比下降10.2%。

公司年報稱,與剔除出售鐵塔資產一次性收益的2015年凈利潤相比,2016年凈利潤則增長11.7%。(剔除出售鐵塔資產一次性收益后的2015年凈利潤為人民幣161億元。)每股基本凈利潤為人民幣0.22元。

與電信相比,中國聯通同期的業績表現遜色不少。中國聯通率先于3月15日交出2016年成績單,業績數據顯示,2016年中國聯通營收2741億元,同比上年減少1.0%;凈利潤6.3億元,同比大減94.1%。這與中國電信的180億的凈利相差甚遠。

不過,與此同時,中國聯通也公布了一組較為“樂觀”的數據,公司隨年報一起發布的2017年1-2月經營數據顯示,期內實現凈利潤4.6億,環比實現扭虧為盈。

2016年底,聯通被列入首批國企混改試點,有分析人士認為,聯通的“混改”預期使外界對其業績表現更為關注。中泰證券研報稱,聯通業績持續下滑和國內電信市場競爭格局進一步失衡,使得聯通進行混合所有制改革的必要性進一步增加。

兩大運營商用戶爭奪漸趨白熱化

具體來看,中國電信2016年移動服務收入1722.23億,同比增加10%,固網服務收入1800.62億,同比增加3.1%,中國聯通2016年移動服務收入1450.18億,同比增加僅1.7%,固網服務收入946.59億,實現了3.7%的增長。

可見中國電信的移動服務收入超過了中國聯通移動服務收入,并且電信的固移收入比例逐步持平,而中國聯通移動服務收入占大頭,固網服務收入次于移動服務收入。

在用戶總量方面,2016年年報顯示,中國聯通以累計2.64億的“移動出賬用戶”總量超越中國電信2.15億的移動用戶數量。與2015年年報數據相比,在移動用戶總規模上,兩家公司均有不同程度上升:2015年,中國電信總的移動用戶數為1.979億,同期中國聯通的“移動出賬用戶”為2.5億。總移動用戶量分別增長0.18億和0.14億。

數據顯示,在4G用戶量和寬帶用戶量方面,中國電信均領先于中國聯通。2016年,中國聯通4G用戶達到1.05億,寬帶用戶數為7623.2萬;同期中國電信4G用戶同比實現翻番,達到1.22億戶,寬帶用戶數為1.23億戶。

資料顯示,近幾年來,中國聯通、中國電信、中國移動三大傳統運營商在4G市場的“爭奪”中呈現白熱化局面,截至目前,中國移動在4G用戶量上占據明顯優勢。根據中國移動3月20日公布的今年2月份運營數據,截至2月底,中移動累計4G用戶已增至5.56億戶,是中國聯通和中國電信4G用戶數量的2倍。

■ 追問

電信、聯通利潤為何下滑?

分析稱兩大運營商凈利潤下滑主要因為面臨提速降費、鐵塔建設和租賃費用增加等問題。

依據年報,中國電信和中國聯通期內凈利潤均出現下滑,中國電信2016年凈利潤同比減少10.2%,中國聯通期內凈利潤同比下滑94.1%。但業績下滑原因不盡相同。

業內人士認為,電信未來發展的潛力是在流量經營、固網寬帶、云市場、物聯網等,在寬帶市場面臨中國移動的嚴重威脅。

電信專家康釗認為,中國電信利潤下滑原因并非由中國電信本身造成,主要是受國家相關政策調整影響,一是提速降費使中國電信損失不小,2016年10月開始實行的流量下月不清零直接減少了中國電信的利潤。二是鐵塔公司成立后,中國電信的鐵塔建設、租賃費用也有一定增加。

中國聯通同樣面臨提速降費、鐵塔建設和租賃費用增加等問題。

但康釗告訴記者,“除了上面的兩個因素,聯通在2016年加大了4G建設力度,4G投資費用大增。寬帶業務原本是聯通業務中的亮點,但去年遭到中國移動的大舉進攻,蠶食了不少聯通的家庭寬帶市場。”

■ 觀察

電信派息每股0.105港元 聯通不派息

分析稱中國聯通停止派息是為更好地使用資金,維護股東利益,中國電信增加派息得益于2016年中國電信較為穩健的經營狀況和主營業務的增長。

依據阿斯達克財經網統計數據顯示,近幾年中國電信和中國聯通均在財年末期進行派息,派息比率都在30%左右,但中國電信每股派息略高于中國聯通。從2012至2015年,中國電信的每股派息分別為:0.067元、0.077元、0.076元和0.080元;中國聯通則為:0.04元、0.05元、0.07元和0.06元。

昨日,中國電信發布2016年財報,建議派發末期息每股0.105港元(約人民幣0.093元),較過去3年增幅10.5%。業績報告中指,增加每股派息,令集團股息總支付由64.89億元,增至75.48億元。而中國聯通2016財年不派末期息。

“整體利潤率不高,現金流狀況不好,兩家公司都很缺錢,”資深電信分析師付亮指出,雖然聯通2016年經營現金流減去開支后的自由現金流由2015年的-495.79億元,轉為2016年的24.83億元,但他表示依然不看好。

“聯通近幾年的移動業務表現相當差。”付亮表示,在4G發展興起的關鍵節點,聯通沒有及時發力,導致4G網絡明顯滯后,用戶流失情況凸顯。在其2016年度財報中,凈利潤同比下跌94.1%,主營業務同樣面臨壓力。因此,停止派息也是為了更好地使用資金,維護股東利益。

中國電信提高每股派息則得益于2016年中國電信較為穩健的經營狀況和主營業務的增長。2016年,中國電信移動業務收入1722.23億元,同比增長10.0%;其中,4G終端用戶數達到1.22億戶,凈增6341萬戶,得以翻番。

值得注意的是,中國電信宣布派息增加后,股價卻不漲反跌,截至收盤報3.7元,跌1.05%。

對此,付亮認為,股價波動與派息調整關系不大,其根本原因在于中國電信的財報中缺乏提振投資者信心的內容。

■ 趨勢

5G投錢中國移動最積極

誰能先掌握新的技術、牌照、切入點,誰就很有可能奠定領先地位。

由于4G布局慢半拍,導致中國聯通在三大運營商的競爭中處于劣勢。而這種劣勢似乎很難通過混改等方式改變,電信專家馬繼華表示,4G階段運營商網絡建立起來后,形成的市場格局很難被打破。

中國通信業知名觀察家項立剛則認為,“任何一個運營商先擁有技術的牌照,就能在轉換過程中處在有利的地位。后面還有5G、6G,還有很多新的轉換,誰能先掌握新的技術、牌照、切入點,誰就很有可能奠定領先地位。除此以外,運營商推出了哪些新的業務、品牌上有哪些新的動作,這些都不可能改變大的格局。”

三大運營商中,中國移動布局5G的意愿最為強烈。在公司總裁李躍公布的時間表中,中國移動將會在2017年開始啟動5G外場試驗,2018年開始啟動5G網絡預商用試驗,2019年開展商用規模化試驗,并在2020年實現5G網絡正式規模化商用。

康釗告訴記者,5G正面臨沒錢投入的局面,“中國移動特別積極,因為有錢愿意投,投入了就會領先其他兩家,另外兩家被迫也要上5G,不然就會處于被動挨打的局面。”

據相關媒體報道,中國電信董事長楊杰在港業績記者會上介紹,集團會對5G作出合理投資。5G的標準要待2018年下半年才會鎖定,他強調集團的投資已做好準備,資金也已準備好,于廣東作出現場測試,并會跟4G網絡作出協同,亦不排除與聯通共同合作建設網絡。

中國聯通董事長王曉初曾對媒體表示,雖然5G技術還有待成熟,經營頻率和技術標準有待明確,但中國聯通從現在就要開始著手資金準備。該公司決定不派發2016年度末期息,為未來籌建5G網絡做資金儲備。(記者 張泉薇 馬婧 實習生 楊礪)