新華社記者許晟、汪奧娜、陳宇簫

人無信不立，但在A股市場，不少上市公司許下諾言后隨意變更承諾。據中國證監會日前公布的違法失信名單，去年10家A股上市公司中便有1家存失信行為。業內人士認為，資本市場是投資預期的市場，失信危害尤其大，需各方加強監管，嚴懲違法失信。

不少上市公司隨意更改承諾事項

據記者不完全統計，僅今年6月，即有38家上市公司發布公告，變更此前承諾的相關事項。梳理這些公告發現，A股上市公司變更的承諾事項主要涉及解決同業競爭承諾、業績補償承諾、增減持承諾等。

如，輕紡城29日發布控股股東變更解決同業競爭承諾公告，擬通過變更承諾的方式繼續解決同業競爭。變更措施包括，將部分承諾履行期限延長6個月或3年，對已不構成同業競爭的新西市場擬重新作出安排等。

業績補償承諾變更是上市公司變更承諾事項的“重災區”。今年6月，有14家上市公司公告更改業績補償承諾。還有公司未能實現補償承諾，已經求諸法律措施。身陷業績對賭失敗“泥塘”的新華醫療便是其中之一，業績承諾方未實現業績承諾，業績補償款至今未能到位，公司已提起訴訟。

有的公司增減持承諾變更也較隨意。如，6月17日，上半年預虧近7000萬元的新筑股份發布公告稱，控股股東及其一致行動人擬變更原有減持計劃，將減持上限從公司總股本的10.85%提高到20%，并表示此舉是為了引入戰略投資者。

有些承諾白底黑字，見諸上市公司公告，有些則是上市公司相關責任人的口頭承諾。潤和軟件即在2015年提出公司5年后市值要達到千億元。然而，截至6月28日公司市值僅為90.3億元，股民們在各大股吧上不斷追問，“面對這樣的市值還有信心嗎”“還是說說小目標吧”。

失信行為在A股市場大量存在。根據證監會日前通報的數據，2016年度存在違法失信記錄的機構共822家，上市公司相關責任主體311家；整個市場2016年存在違法失信記錄的行為共2930起，違法失信記錄個人1319人。

上市公司失信為哪般？

有承諾就必定會有失諾，這本無可厚非，但不少上市公司的承諾顯然并不完全是基于公司自身發展前景做出的理性承諾。在深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞等業內人士看來，失信的承諾，少部分確實是因為客觀條件發生較大變化，但更多的是與股價“忽悠”有關。

“上市公司沒有兌現的承諾，大多數都是‘忽悠’。”陳紹霞說，“千億市值”等宣言實際上有很強的誘導作用，在以散戶為主體的A股市場，類似的“豪言壯語”在一定時間內很容易推高股價，引發散戶跟風，最終實現公司股東的套利等。

很多落在文字上的承諾未實現時，上市公司也會給出相應的解釋。如，斯太爾曾承諾2014年至2016年扣非后歸屬母公司凈利潤不達標則以現金補償，但斯太爾從未完成過業績目標。日前，斯太爾公告解釋，受行業低迷影響，財務狀況和現金流量不足以支撐業績補償款。

此類承諾很多是溢價收購時許下的，隨著資本市場慢慢回歸價值投資，便比較容易出現失信。華安證券分析師吳海濱認為，并購中估值增值率越高，承諾的業績增長率也就越高，對業績的實現形成巨大壓力，高增長泡沫破滅后，不少公司便難以順利兌現承諾。

業績承諾失信還可以理解為承諾方對公司發展的盲目自信，但有些上市公司做不到承諾時，卻將“鍋”甩給短期市場波動、資本市場形勢變化，特別是當這種甩“鍋”行為責任方原計劃是增持股票的時候，就令人無法理解了。

如，寶光股份去年發布公告，其第二大股東西藏鋒泓將在12個月內增持金額不低于3000萬元的無限售流通股。然而，今年6月24日，寶光股份公告稱，鑒于資本市場與制定增持計劃之時發生了重大變化，以及近期股市大幅下挫，西藏鋒泓基于未來風險考慮，決定終止增持計劃。

加強監管讓失信主體得到應有的懲罰

不管是經過交易所發布的承諾，還是上市公司相關負責人在公開場合的許諾，在投資股票就是投資預期的資本市場，上市公司理應慎重對待承諾事項，不可隨意更改，對未完成承諾的責任主體，理應受到更加嚴厲的監管。

“投資股票就是投資企業的未來預期，如果上市公司給市場以不切實際的高預期，就會使投資者誤判公司價值，誘引投資者特別是散戶，以高價為部分人的利益買單。”陳紹霞說。如，寶光股份在公布增持公告后的第一個交易日即錄得9.4%的漲幅，報收28.98元，而截至6月28日，股價已跌至13.04元。

事實上，對資本市場失信的規范性文件早已有之。2014年，證監會便發布上市公司監管指引，對上市公司實際控制人、股東等責任主體的承諾及履行作出相關要求；2015年，國家發改委等22家部委還聯合簽署備忘錄，對違法失信上市公司相關責任主體實施聯合懲戒。

實際效果看，監管力度也在增加。證監會新聞發言人張曉軍日前在談到違法失信監管時表示，證監會在2016年作出的處罰決定數量、罰沒款金額、監管措施數量均創歷史新高，市場禁入人數也達到歷史峰值，立案調查、紀律處分等繼續保持高位。

此外，市場也越來越關注資本市場的誠信狀況。證監會數據顯示，2016年，各類市場主體向證監會各派出機構申請實地查詢誠信報告2817次，社會公眾通過證監會官網公開查詢25.48萬次，分別比上年增長11倍和4倍。

“誠信是資本市場的基本原則。”陳紹霞認為，盡管監管層近年來加大了對誠信市場的建設力度，但仍大量存在失信行為，仍需要完善市場規則、加強市場監管，用更嚴厲的手段敦促相關責任主體履行承諾，對違法失信行為，更應加大處罰力度。