近期,國際原油市場利好頻現(xiàn),推動油價持續(xù)走高。

具體來看,熱帶風(fēng)暴Cindy的侵襲導(dǎo)致墨西哥灣區(qū)域大量原油產(chǎn)能被迫中斷,且美國鉆井?dāng)?shù)減少。另外,美國庫存下降對市場心態(tài)有一定刺激,再考慮到有傳言稱,伊朗7月份原油出口有下降可能,使得市場看漲心態(tài)回暖。雖然OPEC短期內(nèi)無進一步減產(chǎn)的計劃,且有外媒調(diào)查結(jié)果顯示,6月間OPEC原油產(chǎn)量再次升至年內(nèi)新高,削弱市場的部分利好預(yù)期,但油價上漲步伐仍未停止。受此拉動,國際原油變化率持續(xù)負向收窄。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算,截至7月3日第六個工作日,參考原油品種均價為45.55美元/桶,變化率-0.56%,對應(yīng)的汽柴油零售價應(yīng)下調(diào)15元/噸左右。近期國際油價將繼續(xù)上行,變化率幅度將進一步收窄。

國內(nèi)市場來看,6月份,國內(nèi)零售價連續(xù)兩次下調(diào),看空氣氛制約行情走勢,再加上汽柴油整體需求表現(xiàn)欠佳,業(yè)者補貨較為謹慎,下游整體庫存處于低位。隨著國際原油持續(xù)反彈,市場心態(tài)向好,多數(shù)下游用戶入市補貨增加,市場購銷逐步活躍。主營單位以及地方煉廠出貨向好。由于主營單位月底以追趕銷售任務(wù)為主,價格上漲幅度較為有限。地方煉廠銷售順暢,整體庫存水平回落,價格上漲較為迅速,尤其柴油需求要好于汽油,整體漲幅較為明顯,幅度在200-300元/噸。但后期隨著地?zé)拑r格漲至高位,與主營單位價差逐步收窄,再加上下游補貨基本到位,業(yè)者入市采購減量,市場成交氣氛轉(zhuǎn)淡,地?zé)拑r格再度歸于平穩(wěn)。

6月份,國內(nèi)汽柴油零售價分別累計下調(diào)430元/噸、415元/噸,但下旬開始,成品油批發(fā)價格開始震蕩走高,使得批零價差逐步收窄。其中汽油零售毛利潤回落至1880元/噸,柴油零售毛利潤在1191元/噸。另外,當(dāng)前零售市場競爭日益激烈,各單位加油站零售促銷活動持續(xù),汽油優(yōu)惠幅度仍在1-1.5元/升,零售環(huán)節(jié)利潤進一步縮水。

后市來看,受美國原油產(chǎn)量下降以及夏季用油高峰期的提振,市場心態(tài)好轉(zhuǎn),國際油價延續(xù)上行。原油變化率或?qū)⑥D(zhuǎn)入正向區(qū)間波動,但由于幅度較小,或難以達到上調(diào)紅線,本輪零售價擱淺概率較大,消息面對后期行情支撐有限。另外,柴油處于傳統(tǒng)需求淡季,而受夏季高溫影響,汽車空調(diào)用油增加,汽油需求有一定提升,但國內(nèi)低價資源供應(yīng)充足,汽油需求旺季表現(xiàn)暫不明顯,國內(nèi)市場整體需求表現(xiàn)欠佳。再考慮到前期下游備貨較多,而需求疲軟,市場將進入消庫階段,新增成交稀少。隨著主營以及地?zé)掍N售轉(zhuǎn)入清淡,部分單位或暗中加大促銷力度。整體來看,近期國內(nèi)汽柴油行情上行幅度有限。

(作者單位:金聯(lián)創(chuàng))