分析7月份CPI、PPI數據,當前我國物價運行基本平穩。預計下半年CPI可能繼續走弱,工業產品價格亦不具備顯著上漲的基礎,我國經濟總體上不存在通脹壓力

8月9日,國家統計局發布了7月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)。數據顯示,7月份,CPI同比上漲1.4%,環比上漲0.1%;PPI同比上漲5.5%,環比上漲0.2%。

有關專家表示,總的來看,當前我國物價運行基本平穩,下半年CPI可能繼續走弱,工業產品價格亦不具備顯著上漲的基礎,總體上不存在通脹壓力。

CPI同比漲幅連續4個月處于“1時代”

7月份,CPI同比上漲了1.4%,漲幅比上個月回落0.1個百分點。這也是CPI同比漲幅連續4個月處于“1時代”。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智分析說,7月份,CPI翹尾因素為1%,比上個月下降0.2個百分點;新漲價因素拉動CPI上漲約0.4個百分點,比上月上升0.1個百分點。今年以來新漲價因素較弱,難以抵消翹尾因素的走弱,CPI漲幅略有回落至1.4%,基本運行平穩。

從各類商品及服務價格同比變動情況看,食品價格同比下降1.1%,影響CPI下降約0.21個百分點。非食品價格同比上漲2.0%,影響CPI上漲約1.62個百分點。其中,醫療保健價格上漲5.5%,居住類價格上漲2.5%。

“根據測算,在7月份1.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾因素約為1.0個百分點,新漲價因素約為0.4個百分點。”國家統計局城市司高級統計師繩國慶說。

7月份,CPI環比上漲0.1%,走勢基本平穩,這也是CPI連續兩個月環比下降后的首次回升。

在各類商品和服務價格中,食品價格環比下降0.1%,影響CPI下降約0.02個百分點。繩國慶分析說,受大范圍持續高溫天氣和區域性強降水影響,鮮菜價格連降5個月后上漲7.0%;高溫導致蛋雞產蛋率下降,儲運成本提高,雞蛋價格上漲4.0%,兩項合計影響CPI上漲約0.17個百分點。時令水果大量上市,鮮果價格下跌9.2%;豬肉消費進入淡季,價格下降0.7%,兩項合計影響CPI下跌約0.18個百分點。

PPI走勢有助工業生產平穩運行

7月份,PPI同比上漲5.5%,漲幅已經連續3個月相同。

“PPI同比漲幅連續3個月持平,有助于工業生產平穩運行。”劉學智說,從5月份以來PPI連續3個月為5.5%,不再出現大起大落的劇烈波動。價格波動變小有助于市場運行趨穩,工業企業經營風險和不確定性得以降低,生產更為平穩。

在主要行業中,同比漲幅回落的有煤炭開采和洗選業、有色金屬冶煉和壓延加工業、石油加工業,分別上漲32.3%、12.7%和10.9%;同比漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物制品業,分別上漲27.5%和8.5%;此外,化學原料和化學制品制造業價格同比上漲7.6%,漲幅與上月相同。上述六大行業合計影響PPI上漲約4.4個百分點,占總漲幅的80.0%。

在7月份5.5%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾因素約為4.6個百分點,新漲價因素約為0.9個百分點。

從環比看,7月份PPI上漲0.2%,結束了連續3個月的環比下降的趨勢。“PPI環比實現由降轉升,主要受鋼材、有色金屬等產品價格上漲影響。”繩國慶說,7月份,生產資料價格上漲0.2%,生活資料價格持平。

在調查的40個工業大類行業中,20個行業產品價格上漲,比上月增加9個。從主要行業看,環比漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業,分別上漲2.7%和1.5%,合計影響PPI上漲約0.3個百分點;環比降幅收窄的有煤炭開采和洗選業,下降0.1%;環比降幅擴大的有石油和天然氣開采業、石油加工業,分別下降5.3%和3.0%。

全年通脹水平大概率呈現溫和走勢

從未來走勢看,多個機構分析認為,下半年CPI總體上可能繼續走弱,工業產品價格不具備顯著上漲的基礎,PPI亦可能回落,總體上不存在通脹壓力。

交通銀行認為,從近期CPI重點構成部分來看,食品價格仍以下跌為主,非食品價格則整體平穩。預計這種局面下半年仍會維持,如果不出現大的外部因素的沖擊,下半年影響CPI同比走勢的將主要是翹尾因素,而6月翹尾因素達到年內最高點的1.16%,之后會逐步走低。因此,預計下半年CPI同比漲幅可能會略低于上半年,全年通脹壓力不大。

從PPI看,二季度經濟運行平穩向好,工業生產超預期加快,對工業產品價格有所帶動,是近兩月PPI趨穩的重要原因。上半年去產能工作繼續推進,全國鋼鐵去產能已完成年度任務超八成,其中央企鋼鐵去產能任務已提前完成,去產能也對當前工業產品價格起到提振作用。

“下半年經濟增速略有放緩的可能性較大,下行壓力主要源于投資放緩,對工業產品的需求可能走弱。”劉學智說,隨著投資放緩,對工業產品的需求可能走弱,不存在工業產品價格顯著上漲的基礎。由于去年下半年PPI持續上升形成高基數,今年下半年PPI翹尾因素快速回落,因而未來PPI漲幅可能下降。預計PPI年內不會出現負增長,下半年PPI漲幅可能低于5%,但全年平均漲幅有望高于5%。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示:“2017年全年通脹水平大概率呈現溫和走勢,大概率將維持1%至2%的窄幅水平,全年通脹既不會存在通縮,也不會發生再通脹。央行將繼續實施穩健的貨幣政策。”(經濟日報·中國經濟網記者 林火燦)