盡管3月6日澳聯儲連續第十七次維持現金利率不變符合市場預期,但20日公布的澳聯儲3月貨幣政策會議紀要還是透露出了一些新的信息,尤其是在對經濟增長的預測方面。

全球范圍內隨著經濟的逐步改善,已有多國央行退出貨幣刺激政策,但由于澳大利亞家庭長期維持高債務、薪資增長較慢、通脹率也較為低迷等因素的存在,市場對澳聯儲加息的預期普遍較低。在薪資增速符合預期并導致通脹加速上漲之前,維持現金利率不變完全符合市場和經濟學家的預期。

從20日公布的會議紀要看,與3月初的政策聲明并沒有什么不同。會議紀要再次指出,降低失業率和提高通貨膨脹率的進展將是“漸進的”,工資增長預計將逐步上升,勞動力剩余將繼續下降。同時,盡管勞動力市場有所改善,薪資增長卻仍然緩慢,并且可能會持續一段時間。不確定性的一個持續來源還有家庭消費前景。目前家庭收入增長緩慢,家庭債務水平很高。因此,澳聯儲或將繼續保持耐心,對貨幣政策按兵不動。

盡管關于就業和通脹的觀點并無新意,但在經濟增長的預期方面,還是出現了新的表述。澳聯儲主席洛威在3月6日的聲明中,把2018年的經濟增長預期從“略高于3%”改為“快于2017年”,而實際上2017年的預期增長僅為2.5%。到了20日公布的會議紀要中,關于2018年經濟增長的表述則是“預計超過潛在增長”,而澳大利亞央行評估的潛在增長為2.75%。

澳聯儲也對經濟表現中較為樂觀的部分進行了肯定。商業環境積極、非采礦業務投資增加、公共基礎設施投資改善也為經濟提供支持。出口方面在經歷了2017年底出現的暫時性疲軟之后,也將進一步增長。

從以上幾種不同的表述來看,盡管發出了不同的信號,但聲明和會議紀要都指出2018年的增長前景略低。結合當前的國際環境,澳聯儲還指出,如果其他國家(除美國之外)增加貿易保護主義,全球經濟以及澳大利亞的前景風險將會上升。