中國原油期貨上線 境外機構(gòu)交易免稅

歷經(jīng)17年終上市;外資機構(gòu)成首單交易方;原油期貨主力合約1809成交176.40億元

3月26日,中國首個國際化期貨品種——中國原油期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。

證監(jiān)會主席劉士余在當(dāng)天的上市儀式上表示,中國原油期貨從醞釀到今天正式上市歷經(jīng)17年。

證監(jiān)會副主席方星海介紹,國際油價的波動非常大,有了原油期貨,就可以預(yù)期今后油價的變化,并做相應(yīng)適當(dāng)?shù)陌才?這是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)最重要的一個作用。為了讓原油期貨能更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),我國推出的原油期貨具有國際平臺、人民幣計價兩大特點。

中國原油期貨首日交易即迎開門紅,依據(jù)同花順數(shù)據(jù),截至昨日收盤,原油主力合約SC1809成交4.07萬手、成交176.40億元,上漲3.34%。

SC1809上漲3.34%境外機構(gòu)完成首單交易

目前,交易所安排,首批掛牌交易合約包括:SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902等共計15個合約。市場人士認(rèn)為,SC1809合約將成為主力合約。

從當(dāng)天的市場情況來看,外資機構(gòu)成為中國原油期貨的首單交易方。境外交易者嘉能可公司(Glencore)進(jìn)行了首單委托交易。該公司于當(dāng)日通過時瑞金融服務(wù)有限公司委托新湖期貨有限公司進(jìn)行交易,在集合競價階段搶得中國原油期貨上市首筆委托并成交SC1809合約。

中國原油期貨迎來開門紅,依據(jù)同花順數(shù)據(jù),截至收盤,原油主力合約SC1809報價429.9元/桶,上漲3.34%,成交4.07萬手、成交176.40億元;原油品種成交4.23萬手、成交183.47億元。

公開資料顯示,目前國際原油貿(mào)易普遍采用期貨價格作為計價基準(zhǔn)。其中,美洲地區(qū)的原油貿(mào)易主要以CME集團(tuán)的WTI原油期貨價格作為基準(zhǔn)價;運往歐洲等地的原油主要以ICE集團(tuán)的布倫特原油期貨價格作為基準(zhǔn)價。而亞太地區(qū)原油貿(mào)易主要參照報價機構(gòu)的Dubai/Oman原油現(xiàn)貨評估價。

對于國內(nèi)與海外交易平臺的差異,中國建設(shè)銀行金融市場交易中心陳浩撰文指出,布倫特和WTI采取的是“金融中心+原油產(chǎn)地”模式;我國主打的是“金融中心+原油消費地”模式,如未來原油市場從賣方向買方市場轉(zhuǎn)變,我國的模式容易成功。

中國原油期貨交易的重點當(dāng)屬人民幣定價交易。

上期所相關(guān)人士披露,我國原油期貨總體方案為“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價結(jié)算”,全面引入境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)參與交易,報價為不含稅的凈價,外匯可用作期貨保證金。

在交易結(jié)算方面,境外參與者可使用美元作為保證金,交易產(chǎn)生的盈虧、手續(xù)費、交割貨款等必須以人民幣支付結(jié)算,盈利可以選擇以人民幣或者美元的方式提取。

值得注意的是,為支持原油等貨物期貨市場對外開放,財政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會已于3月13日下發(fā)通知提供稅收減免。

公告稱,對境外機構(gòu)投資者(包括境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu))從事中國境內(nèi)原油期貨交易取得的所得(不含實物交割所得)、從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金所得、不屬于來源于中國境內(nèi)的勞務(wù)所得,暫不征收企業(yè)所得稅。

此外,自原油期貨對外開放之日起,對境外個人投資者投資中國境內(nèi)原油期貨取得的所得,三年內(nèi)暫免征收個人所得稅。

減少我國原油貿(mào)易對美元依賴

從計劃研究到正式推出,中國原油期貨歷經(jīng)17年。其間,石油作為“工業(yè)的血液”,在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位逐步凸顯。

數(shù)據(jù)顯示,2017年,中國的石油表觀消費量達(dá)6.1億噸,進(jìn)口量4.2億噸,對外依存度近70%,我國已經(jīng)是全球第一大原油進(jìn)口國和第二大原油消費國,圍繞原油形成了價值逾6.5萬億元的巨大產(chǎn)業(yè)鏈和消費體系。但近年來國際油價波動劇烈,中國石油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)面臨較大的風(fēng)險敞口,經(jīng)營發(fā)展的不確定性大大增加。

券商機構(gòu)認(rèn)為,推出人民幣計價的原油期貨后,中國將能夠減少在原油貿(mào)易中對美元的依賴,降低與美元相關(guān)的匯率風(fēng)險。

證監(jiān)會副主席姜洋撰文指出,“中國版”原油期貨上市是里程碑式的事件。

姜洋認(rèn)為,中國作為全球第一大原油進(jìn)口國和第二大原油消費國,推出原油期貨主要是基于本國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)一步改革開放的需要。此外,中國版原油期貨上市,為石油石化及相關(guān)企業(yè)提供保值避險的工具,整個石油產(chǎn)業(yè)鏈都將迎來新的發(fā)展機遇。

■ 追問

1 謀原油定價話語權(quán)?

擁有了自己的原油期貨市場,是否意味著中國能謀求一定的定價話語權(quán)?

證監(jiān)會副主席方星海表示,上海原油期貨推出后會形成全球原油24小時連續(xù)交易,彌補了全球原油期貨定價缺陷,同時能夠反映中國的供需情況,有助于企業(yè)管理風(fēng)險和國家利益。

山西證券認(rèn)為,原油期貨的推出能夠更好地反映亞洲地區(qū)的原油供需格局。如果我國原油期貨能成為亞太地區(qū)原油定價的基準(zhǔn),那么在未來的原油定價方面占據(jù)主動權(quán),這樣可以減輕原油價格的頻繁波動對于我國經(jīng)濟(jì)的影響。

平安證券認(rèn)為,日本、中東、新加坡等雖有交易所掛牌交易原油期貨,但從交易量和市場地位上都難以作為亞太地區(qū)原油現(xiàn)貨的定價基準(zhǔn)。考慮到中國在原油進(jìn)口市場的地位與強大的綜合國力,上海掛牌交易的原油期貨或?qū)⑷〈紓愄卦推谪洺蔀閬喬貐^(qū)原油現(xiàn)貨更好的定價基準(zhǔn)。

對于石化行業(yè)來說,國內(nèi)石化從業(yè)人士認(rèn)為,中國原油期貨利好國內(nèi)石化企業(yè),方便企業(yè)保值避險,但目前仍然存在很多挑戰(zhàn),受制于企業(yè)管理制度,財稅政策等因素,企業(yè)直接通過原油期貨進(jìn)行跨品種套保仍不高效。

據(jù)證監(jiān)會相關(guān)人士介紹,中國石油期貨可為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價格參考,有利于形成金融市場全面開放新格局。受益中國原油期貨上線交易,A股部分石化個股上漲,截至26日收盤,洲際油氣上漲5.35%,中國石化、中國石油表現(xiàn)不佳,分別下跌2.78%、1.02%。

2 中國原油期貨怎么交易?

中國首個國際化期貨品種揚帆起航,中國原油期貨怎么交易,投資者需要滿足哪些條件?

上期所資料顯示,上海國際能源交易中心為新的交易所,與股指期貨上市時類似,各類投資者想要參與原油期貨交易,均需重新開戶、申請交易編碼。

適當(dāng)性安排方面,期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機構(gòu)等開戶機構(gòu)層面,應(yīng)當(dāng)就客戶對期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估。評估維度主要包括期貨交易基本知識、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務(wù)狀況及誠信狀況等,即業(yè)內(nèi)常說的“三有一無”。

原油期貨投資者適當(dāng)性制度對投資者資金有門檻要求。單位客戶在申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣;個人客戶在申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。

值得注意的是,原油期貨的交易單位是1000桶/手,選用“桶”而不是“噸”,是為了遵循國際慣例,我國原油期貨面向的是全球投資者,所以沒有采用國內(nèi)常用的“噸”為單位。1000桶/手與國際上主流的原油期貨的合約大小保持一致,便于境內(nèi)外投資者參與。

此外,原油期貨的最小漲跌停板幅度是4%,上期能源會根據(jù)市場波動情況對漲跌停板進(jìn)行調(diào)整,在市場價格波動劇烈時,會相應(yīng)調(diào)高漲跌停板,同時提高保證金的比例。(新京報記者 王全浩)