經濟學家們在這封信中表示，提高保護性關稅是一個錯誤。這將導致商品價格上漲，國內消費者將為此埋單，令多數美國公民受到傷害。而建筑、交通、零售、銀行、酒店等領域的工作者顯然也將成為“關稅戰”中的失敗者。 經濟學家們還認為，高關稅措施不可避免的會影響美國的國際關系，不利于世界和平。

這封公開信直接引用1930年時經濟學家們給政府的諫言信中的不少段落，告誡美國政府：不要采取大蕭條初期時的貿易保護主義措施。信中提到：“國會在1930年未采納經濟學家們的建議，讓所有的美國人都付出了代價。”

1930年，美國已陷入經濟危機。當時，有1028名經濟學家簽署了一份諫言信，敦促美國國會議員，不要通過貿易保護主義法案——《斯姆特-霍利關稅法》(The Smoot-Hawley Tariff Act)。不過諫言信沒有奏效。

1930年6月17日，該法案由總統赫伯特·胡佛(Herbert Hoover)簽署成為法律。法案共修訂了1125種商品的進口稅率，其中增加稅率的商品有890種，有50種商品由過去的免稅改為征稅。

該法案引發的國際貿易戰將美國股市進一步推向深淵，道瓊斯指數1932年7月跌至41點的歷史最低水平時，美國股市總市值比1929年9月時的高點縮水了89%。不少經濟歷史學家認為，正是該法案進一步導致世界經濟衰退，最終釀成大蕭條。(央視記者 王威)