6月14日，在國新辦新聞發布會上，國家統計局公布了5月國民經濟主要數據。數據顯示，5月份，工業增加值繼續增長，居民消費價格溫和上漲，就業持續向好，企業信心處于高位，這表明，我國轉方式、調結構顯現階段性成果。

固定資產投資與消費品零售額增速，為何持續回落？

5月，社會消費品零售總額同比增長8.5%，增速比上月回落0.9個百分點。這已經是社會消費品零售額增速連續第三個月下調，且該增速也是近十幾年來的新低。

如何看待社會消費品零售額增速的持續下滑？

國家統計局新聞發言人毛盛勇分析，5月社會消費品零售總額增速比4月份回落較多，主要有兩個原因：一是假日移動效應。去年3天端午節的假期是在5月份，今年的端午假期是在6月份，經測算，3天的假日消費就影響了社會消費品零售總額回落1個百分點以上，這是假日的錯月效應帶來的影響。二是延期消費效應。7月1日起，我國將對汽車還有部分日用品降低關稅，不少消費者減少當期消費。“這些都是短期因素，下一步，社會消費品零售總額有條件繼續保持平穩較快增長。”

國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成則認為，當前我國消費結構升級體現為由商品消費轉向服務消費，而社會消費品零售總額只是商品消費的統計指標，不能將教育、體育、休閑等服務消費增長迅猛的勢態體現出來。

另一個備受關注的指標則是投資。1—5月，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長6.1%，增速比1—4月回落0.9個百分點。這不僅延續了今年以來固定資產投資增速連續下探的趨勢，且降幅持續擴大，該增速也創下1990年以來的新低。如何看待這一指標的波動？

“固定資產投資通常分成三個領域看，即基礎設施投資、制造業投資、房地產投資。1—5月，制造業投資增長5.2%，比1—4月加快0.4個百分點；房地產投資增長10.2%，比1—4月份小幅回落0.1個百分點；基礎設施投資增長9.4%，回落3個百分點。從三大構成來看，固定資產投資回落主要是基礎設施投資增速放緩所致。”毛盛勇說，固定資產投資增速回落，可以從兩個角度理解。從市場需求看，多年來我國基礎設施持續保持兩位數的高增長，使我國基礎設施建設取得了長足進步，和過去相比，基礎設施大幅度增加的需求有所減弱。從項目和資金情況看，三大攻堅戰當中首先要防范和化解重大風險。對不合規、不合法項目進行規范和清理，要求地方融資行為、舉債行為更加規范，導致資金空間收窄。

5月部分數據增速回落，恰恰是轉方式、調結構的結果

“該升的升、該穩的穩、該降的降、該強的強，5月份的數據體現了我國轉方式、調結構的結果，是邁向高質量發展的階段性成果。”潘建成說。

該升的升。5月，規模以上工業增加值增長6.8%，比上年同月加快了0.3個百分點；服務業生產指數同比上漲8.1%，比上月加快0.1個百分點。潘建成分析，1—4月份規模以上工業企業利潤增長15%，比1—3月份加快3.4個百分點；規模以上服務業營業利潤也增長了8.4%，“企業利潤加快增長，也證明經濟效益在提高。”

該穩的穩。5月，CPI同比上漲1.8%，居民消費價格保持溫和上漲態勢；PPI上漲4.1%，漲幅盡管比上月擴大了0.7個百分點，但總體保持在比較合理的水平，且進一步增強了企業運營的信心。

該強的強。5月，綜合PMI產出指數為54.6%，升至年內高點。制造業采購經理指數為51.9%，同比上升0.7個百分點，為2017年10月以來最高點。非制造業商務活動指數為54.9%，也同比上升0.4個百分點。這都證明市場預期持續向好，企業信心處于高位。此外，尼爾森發布的《2018年第一季度中國消費者信心指數報告》也顯示，今年第一季度，中國消費者信心指數創10年新高，達到115點。

該降的降。從就業來看，5月份全國城鎮調查失業率為4.8%，比上月、比上年同月均下降0.1個百分點。

“我們一直強調要改變過去過度依賴投資拉動增長的發展方式。連續多年保持兩位數以上的高位增長，這是不可持續的。現在固定資產投資增速回落是我們期待的結果。”潘建成指出，無論是從防范化解地方政府債務風險的角度，還是促進新舊動能轉換的角度，基建投資和房地產投資增速都是該降低的。我們不能為了月度數據的波動就動搖長期目標，要推動高質量發展，既要下決心，更要保持恒心。

下半年中國經濟有條件保持較好增長態勢

就在14日當天，美聯儲宣布加息。主要發達經濟體退出量化寬松，貨幣政策紛紛轉向，同時還推出了一系列競爭性的關稅政策，導致國際貿易摩擦有所加劇。這種復雜的外部環境，會對中國經濟造成哪些影響？

“美聯儲的加息，市場早有預期，實際上，這對世界經濟包括對全球資本流動的一些影響，已經部分得到了釋放，從中國過往的經驗和現實情況看，美聯儲加息對中國經濟的影響是有限的。”毛盛勇說。

在目前國際貿易摩擦不斷加劇的情況下，中國仍堅持擴大進口，這是否會加大國內經濟下行的壓力？

毛盛勇分析，根據中國經濟的實際情況，加大產品進口，包括能源產品、農產品和一些高技術產品的進口，實際上有利于平衡我國的外貿發展，有利于適應我國消費升級結構的大勢。另一個角度來看，也有利于我國對外貿易邁向高水平。“經濟體系是一個循環系統，各個經濟指標不是相互獨立的，指標之間是高度相關的。一方面，增加進口可能帶動國內消費增加，也可能推動國內投資的增加；另一方面，增加進口帶來投資增加擴大產能，也可能推動出口增加。”

那么，下半年中國經濟走勢如何？毛盛勇分析，從國際上看，外部不確定性、不平衡性、不穩定性有所增加，但是世界經濟復蘇，包括世界貿易擴張的態勢延續是大概率事件，我國外貿仍然有條件保持較好的發展態勢。從內部來看，消費對經濟增長的貢獻近年來一直穩定在60%左右，基礎性作用越來越強大。同時，改革開放激發了更多活力，新動能不斷成長。從產業角度看，工業增長總體呈現穩中有升態勢，服務業總體也保持了平穩較快增長，中國經濟下半年有條件保持較好增長態勢。