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有序去杠桿 風險可控——年中經(jīng)濟形勢述評之五

2018年07月22日 15:09 | 來源:新華社
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新華社北京7月22日電 題:有序去杠桿 風險可控——年中經(jīng)濟形勢述評之五

新華社記者李延霞、吳雨、陳俊

作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容,去杠桿是防范化解金融風險、實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。經(jīng)過一系列政策的共同發(fā)力,當前我國宏觀杠桿率上升勢頭明顯放緩,風險整體可控。

去杠桿,正對中國經(jīng)濟金融產(chǎn)生深遠影響,金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效提升,企業(yè)發(fā)展理念悄然生變,金融與經(jīng)濟的良性互動助力中國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展。

成效初顯 去杠桿有序推進

“我們集團的資產(chǎn)負債率去年底降到69.5%,是2012年以來首次在70%以下,今年計劃進一步降到65%。”山東一家地方國企財務(wù)總監(jiān)表示,“日子是比以前緊了一些,但杠桿率降下來,財務(wù)支出大大減輕,企業(yè)輕裝前行,資金使用效率也更高。”

這是我國去杠桿行動的一個縮影。“當前我國宏觀杠桿率上升勢頭明顯放緩,今年一季度,杠桿率增幅比去年同期收窄1.1個百分點,去杠桿初見成效。”人民銀行貨幣政策委員會委員劉世錦表示。

當前中國債務(wù)風險總體可控,但分布不均衡,尤其是企業(yè)部門杠桿率較高,在經(jīng)濟下行期,債務(wù)風險抬頭,去杠桿成為現(xiàn)實而緊迫的任務(wù)。從去年的全國金融工作會議到今年的中央財經(jīng)委員會第一次會議,都對去杠桿作出了具體要求。

一系列政策在多個領(lǐng)域共同發(fā)力。市場化債轉(zhuǎn)股、處置僵尸企業(yè)、調(diào)整考核評價標準……多措并舉之下,截至今年6月末,中央企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為66%,較年初下降0.3個百分點。

管住貨幣供給總閘門為去杠桿、防風險創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。6月末,我國M2余額177.02萬億元,同比增長8%,增速較上年同期低1.1個百分點。

一系列旨在遏制資金脫實向虛的強監(jiān)管政策出臺,委托貸款、信托貸款大幅萎縮,地方政府融資平臺、房地產(chǎn)等去杠桿重點領(lǐng)域的不規(guī)范融資減少。上半年房地產(chǎn)貸款增加3.54萬億元,占同期貸款比重較上年低1.9個百分點。

“隨著金融監(jiān)管加強,影子銀行等導(dǎo)致杠桿率上升的狀況將有較大改變,對地方政府隱形債務(wù)的清理、整頓和規(guī)范力度也在加大,預(yù)計未來我國杠桿率將總體趨穩(wěn),并逐步有序降低。”劉世錦說。

風險可控 去杠桿深刻影響中國經(jīng)濟金融

隨著去杠桿工作穩(wěn)妥有序推進,風險防范的藩籬正在逐步筑牢。

一度持續(xù)攀升的銀行業(yè)不良貸款出現(xiàn)企穩(wěn)向好的態(tài)勢。5月末,商業(yè)銀行不良貸款余額1.9萬億元,不良貸款率1.9%,遠低于國際水平;貸款損失準備余額3.5萬億元,撥備覆蓋率183%,風險抵補能力充足。

資金脫實向虛勢頭得到遏制,截至5月末,銀行業(yè)在保持12%以上信貸增速的同時,總資產(chǎn)規(guī)模少增20多萬億元;同業(yè)理財在上年減少3.4萬億元的基礎(chǔ)上,繼續(xù)縮減1.2萬億元,已累計削減三分之二以上。

一頭連著企業(yè),一頭連著金融機構(gòu),去杠桿,正對中國的經(jīng)濟金融產(chǎn)生深刻影響:越來越多的資金從傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩領(lǐng)域逐步退出,向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等新動能聚集。

“我們對鋼鐵、水泥、煤炭等五大產(chǎn)能過剩行業(yè)融資余額較2013年末高峰時點下降近五成。與此同時,近兩年來對先進制造業(yè)貸款增長超過10%。”工商銀行江蘇省分行有關(guān)負責人表示。

從全國情況看,6月末,高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額同比增長13.1%,比同期制造業(yè)中長期貸款增速高5個百分點。

“集中抽貸和蜂擁授信都容易產(chǎn)生信用風險,吸取前些年的教訓(xùn),雖然我們的資源在往新興產(chǎn)業(yè)方面轉(zhuǎn),但也不能一哄而上。”一家城商行行長助理表示。

去杠桿,也正在潛移默化影響企業(yè)的發(fā)展理念。

“國家去杠桿的決心和力度很大,不會是一陣風,企業(yè)應(yīng)適應(yīng)形勢,先把自己的‘泡沫’擠掉。”人福醫(yī)藥融資主管李陽帆告訴記者,今年公司很大一部分工作是做資產(chǎn)剝離,把精力聚焦在發(fā)展醫(yī)藥主業(yè)上,出售資產(chǎn)帶來的收益改善了公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流,公司發(fā)展更有底氣了。

根源治理 牢牢守住風險底線

盡管已初見成效,但去杠桿不能畢其功于一役,目前也存在一些問題和難點,需要通過有力但有序的措施,使宏觀杠桿率逐步回落到合理水平。

去杠桿,國有企業(yè)是重中之重。但高杠桿的國企集中在鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè),去杠桿與去產(chǎn)能、補短板等任務(wù)相交織,情況復(fù)雜。

“市場化債轉(zhuǎn)股和兼并重組應(yīng)成為重點攻堅方向。目前已有部分企業(yè)陸續(xù)開展市場化債轉(zhuǎn)股,未來應(yīng)擴大到更多負債率較高、產(chǎn)品有市場、有競爭能力的企業(yè)。”中國人民大學(xué)重陽金融學(xué)院高級研究員董希淼表示。

去杠桿,要發(fā)揮企業(yè)自身的積極性。“如果企業(yè)自身不走出過度擴張、過度負債的傳統(tǒng)路子,不主動聚焦核心業(yè)務(wù),那么去杠桿就成為金融企業(yè)的獨角戲,成效不會明顯。”一名銀行業(yè)人士表示。

高杠桿的形成,與我國的金融、財稅和國企等體制機制緊密相關(guān)。去杠桿要堅持著眼長遠、深化改革,強化根源治理。

在金融領(lǐng)域,要豐富金融市場體系,大力發(fā)展直接融資;在財稅領(lǐng)域,明確地方政府財權(quán)事權(quán);在國企領(lǐng)域,要深化國企改革優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)……從根源上去杠桿、防風險,要做的工作還有很多。

“去杠桿從本質(zhì)上來說是要營造一個良好的經(jīng)濟金融生態(tài),促進企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。”董希淼表示。

守住底線,才有底氣。只要我們直面挑戰(zhàn),主動作為,就一定能牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線,為經(jīng)濟行穩(wěn)致遠保駕護航。

編輯:秦云

關(guān)鍵詞:去杠桿 風險 年中經(jīng)濟形勢

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