新華社北京8月14日電 財經觀察:土耳其里拉暴跌為何引發全球市場波動

新華社記者秦彥洋 彭樺 荊晶

連日來土耳其貨幣里拉匯率暴跌,在國際市場引發連鎖反應,發達經濟體股市出現明顯下跌,同時南非蘭特、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興市場貨幣也普遍面臨貶值壓力。里拉危機會否引發全球性危機因此備受關注。

里拉暴跌背后是經濟和地緣政治雙重危機

繼上周五暴跌17%后,土耳其里拉對美元匯率本周一(13日)開盤后繼續暴跌,13日跌幅約7%,今年來跌幅已達45%。

過去十多年來,土耳其一直是新興經濟體中的“模范生”,先后被高盛等國際投行列入“新鉆十一國”“薄荷四國”“靈貓六國”,備受國際資本追捧。2017年土經濟增速高達7.4%。

曾經的“模范生”為何突遭敗績?導致土美關系惡化的地緣政治因素、美國上周決定對土提高鋼鋁關稅等,均是直接導火索。土耳其將危機歸咎為美國的“經濟戰爭”。但分析人士認為,土耳其經濟的結構性頑疾也難辭其咎。

土耳其經濟過度依賴外需,造成嚴重結構性失衡,截至2017年外貿占土耳其國內生產總值(GDP)的比重高達46%。并且,土耳其連年出現嚴重貿易逆差和資本項逆差,這意味著該國極度依賴外部投資和融資。

同時,經濟存在過熱跡象,土耳其6月通脹率高達15.9%。

發達經濟體股市受拖累普遍下跌

鑒于歐洲銀行業對土耳其有著較大風險敞口,里拉暴跌以及由此可能出現的債務危機或給歐洲銀行業帶來巨大損失。這導致歐洲股市13日全面下跌,同時歐元對美元匯率跌至1年來最低點。

荷蘭銀行的分析報告顯示,歐洲銀行業中對土耳其風險敞口最大的是西班牙對外銀行,該銀行稅前利潤的31%來自在土耳其的業務。此外,意大利裕信銀行、巴黎國民銀行、荷蘭國際集團和英國匯豐銀行在土耳其也有業務。

不過,荷蘭銀行分析說,除這5家銀行外,其他歐洲銀行的風險敞口很小,因此總體來看歐洲銀行業在土耳其的風險是有限的。

日本三菱日聯摩根士丹利證券公司的分析說:“誠然歐洲銀行對土耳其的敞口最大,但日本也借了很多錢給這個國家,這導致三井住友等銀行股被拋售。”日本東京股市13日大幅下跌,日經225指數跌幅達1.98%,創下一個月來最低收盤價。

美國股市13日連續第四天下跌,紐約股市道瓊斯指數跌幅為0.50%;銀行股跌幅更為顯著,美國銀行、摩根大通和花旗銀行股價跌幅均超過1.5%。

由于美聯儲逐步加息,全球新興市場貨幣原本就承受了貶值壓力。里拉貶值如果形成傳染效應,可能令美元進一步受到追捧,導致美元加速升值,從而不利于美國出口。

新興經濟體貨幣普遍承壓

土耳其里拉暴跌,沖擊了全球投資者對新興市場的信心,這導致不少新興市場面臨本幣被拋售和資本流出壓力。過去一周內,南非蘭特、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興經濟體貨幣均出現大幅下跌。

分析師普遍認為,市場上的短期非理性恐慌情緒也是拖累新興市場貨幣走勢的重要原因。

受里拉下跌影響,南非蘭特13日一度下跌10%。不過,南非政府尚未決定入市干預。南非儲備銀行副行長丹尼爾·姆米內萊13日說,在市場有序運行遇到危險之前,央行不會出手干涉匯率。

巴西雷亞爾13日跌幅接近1%,過去一周跌幅約4%。巴西金融分析師安吉洛·帕維尼說,投資者因擔心土耳其債務違約拋售新興市場資產,買入美國國債;在美元的非理性流動中,即使是基本面良好的國家也遭受了損失。不過,截至今年7月巴西外匯儲備達3794億美元,巴西政府仍擁有強大干預能力。

自土耳其里拉10日大跌以來,阿根廷比索也出現了同步暴跌,今年迄今為止比索對美元貶值幅度已經超過60%。但經濟學家認為,阿根廷匯率危機更多是本國原因造成的,跟里拉暴跌的直接關聯不大。

經濟學家普遍認為,不應夸大土耳其里拉危機給其他國家和全球經濟帶來的沖擊,畢竟土耳其僅占全球經濟總產出的約1%。德國貝倫貝格銀行經濟學家霍爾格·施米丁認為,目前還不能說里拉暴跌已經在新興市場引發了一連串災難性事件。大多數經濟結構合理、外債負擔較輕的新興經濟體不會受到太大影響。