本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者　倪 楠

近期，黃金價(jià)格已經(jīng)漲到近幾年來(lái)的最高點(diǎn)，白銀價(jià)格也在兩個(gè)月內(nèi)漲幅也已超過(guò)20%。其中，金價(jià)自5月底以來(lái)已經(jīng)從每盎司不到1300美元，接連突破1400美元和1500美元整數(shù)關(guān)口。

與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)和投資貴金屬的情緒不斷攀升，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金持續(xù)受到追捧。

對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格迎來(lái)猛漲主要有兩方面原因：市場(chǎng)投資的避險(xiǎn)需求和貨幣政策寬松的預(yù)期；黃金價(jià)格猛漲態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù)，單邊強(qiáng)勢(shì)上漲缺乏基礎(chǔ)。

購(gòu)買(mǎi)金飾客流沒(méi)明顯變化

剛剛過(guò)去的這個(gè)周末，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪了北京多家黃金賣(mài)場(chǎng)。

在菜百的黃金飾品專(zhuān)柜，一對(duì)上了年紀(jì)的夫婦正在購(gòu)買(mǎi)金鎖。“今天足金的價(jià)格是415元，我前幾天過(guò)來(lái)看才402元，今天買(mǎi)這么一件又多付了好幾百元。”大爺有些懊惱的說(shuō)道。

在飾品專(zhuān)柜的一位銷(xiāo)售顧問(wèn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期購(gòu)買(mǎi)黃金飾品的客流量還算可以，沒(méi)有因?yàn)閮r(jià)格的上漲而有太明顯的變化。那些購(gòu)買(mǎi)黃金飾品送人的顧客，還是會(huì)買(mǎi)下所需商品。如果是買(mǎi)來(lái)自用的顧客會(huì)比對(duì)一下漲幅，但多數(shù)顧客在徘徊一個(gè)星期左右后仍會(huì)回頭來(lái)買(mǎi)，畢竟一般單件金飾價(jià)格短期內(nèi)不會(huì)有特別大的變化。

記者在實(shí)地探訪了菜百、周大福、六福珠寶以及周生生和老鳳祥等黃金賣(mài)場(chǎng)和黃金飾品專(zhuān)柜后發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銷(xiāo)售顧問(wèn)認(rèn)為雖然每周內(nèi)金價(jià)會(huì)有小幅波動(dòng)，但長(zhǎng)期看金價(jià)肯定還是會(huì)漲，并勸記者看到喜歡的飾品“早買(mǎi)早省錢(qián)”。

在銀飾柜臺(tái)，記者觀察到賣(mài)場(chǎng)中多是小飾品與銀質(zhì)碗筷等。據(jù)了解，8月31日，菜百的投資基礎(chǔ)銀價(jià)是4.52元，銀質(zhì)飾品碗筷等商品價(jià)格每克在13元左右。

另外，當(dāng)日，除菜百足金飾品金價(jià)是每克415元，周大福、六福珠寶以及周生生、老鳳祥等金店足金飾品金價(jià)均在每克457元上下浮動(dòng)。不過(guò)，這些商家都有相應(yīng)的優(yōu)惠減免和折扣。

根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年全國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量1151.43噸，連續(xù)6年保持全球第一位，其中黃金首飾消費(fèi)量736.29噸。2019年上半年，全國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量523.54噸，其中黃金首飾358.77噸，同比增長(zhǎng)1.97%，繼續(xù)保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。

與黃金飾品專(zhuān)柜不同，記者在多家賣(mài)場(chǎng)的黃金投資專(zhuān)柜上觀察到，此類(lèi)柜臺(tái)前的客流量相對(duì)較少。

菜百的一位投資專(zhuān)柜銷(xiāo)售顧問(wèn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹道，8月31日菜百的投資基礎(chǔ)金價(jià)是每克354.20元，這是投資金條的價(jià)格，飾品金條的價(jià)格是每克398元，購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)金條還要加手續(xù)費(fèi)。

至于近期購(gòu)買(mǎi)金條的顧客數(shù)量，該銷(xiāo)售顧問(wèn)表示，由于近期金價(jià)上漲比較快，漲幅比較大，有顧客詢價(jià)徘徊，也有詢價(jià)后立即購(gòu)買(mǎi)的。總的來(lái)說(shuō)，前幾個(gè)月購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量比較多。

“金條是保值的，不論近期漲跌如何，長(zhǎng)期來(lái)看肯定不虧。”上述銷(xiāo)售表示，并透露，有一批比較專(zhuān)業(yè)的人，專(zhuān)門(mén)盯著定價(jià)。

金價(jià)猛漲態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù)

對(duì)于近期金銀上下游的情況，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從上游來(lái)看，金銀礦的開(kāi)采產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，但下游的避險(xiǎn)需求大幅度增長(zhǎng)，供求關(guān)系失去平衡，因此推動(dòng)價(jià)格上漲。只要外圍形勢(shì)不出現(xiàn)大的好轉(zhuǎn)，避險(xiǎn)資金就會(huì)繼續(xù)推高金銀價(jià)格，除非外部環(huán)境出現(xiàn)大幅改善，資產(chǎn)生成器發(fā)生轉(zhuǎn)化，否則很難逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)現(xiàn)有的投資偏好。

他同時(shí)指出，當(dāng)前黃金價(jià)格上漲是對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)際不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加做出的避險(xiǎn)需求。

“當(dāng)前因有效的投資渠道和高收益的資產(chǎn)較少，而且應(yīng)對(duì)不確定性預(yù)期的增加使得更多投資者偏向投資黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，而世界上的去美元化也使得各國(guó)央行增加了黃金儲(chǔ)備，從而推高了國(guó)際市場(chǎng)金銀價(jià)格。”劉向東進(jìn)一步表示。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員王錕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格迎來(lái)猛漲主要原因有兩方面：一是市場(chǎng)投資的避險(xiǎn)需求；二是貨幣政策寬松的預(yù)期。多個(gè)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與美貿(mào)易問(wèn)題擴(kuò)大，同時(shí)英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)大增；美國(guó)十年期與兩年起期國(guó)債利率倒掛，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，各國(guó)不得不降息加以應(yīng)對(duì)，導(dǎo)致貨幣貶值而引起金銀價(jià)格上升。

對(duì)于金銀價(jià)格未來(lái)走勢(shì)，王錕表示，猛漲態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù)，震蕩向上持續(xù)時(shí)間會(huì)長(zhǎng)一些，預(yù)計(jì)要到各個(gè)不確定因素塵埃落定。

卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師張偉持有相似觀點(diǎn)。他表示，金銀價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲或不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。近期金銀價(jià)格大漲主要是兩方面原因，一方面是全球債券收益長(zhǎng)短期限出現(xiàn)倒掛，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。另一方面，全球貿(mào)易形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻，這是造成經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的另一個(gè)關(guān)鍵因素。這兩方面的因素激發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)資金涌入金銀市場(chǎng)推升價(jià)格。但是隨著央行寬松舉措的介入，將對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所托舉，并促使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回歸，從而令金銀價(jià)格出現(xiàn)階段性的回撤調(diào)整。另外，貿(mào)易形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，不確定性同樣對(duì)金銀市場(chǎng)人氣構(gòu)成拖累，金銀單邊強(qiáng)勢(shì)上漲缺乏基礎(chǔ)。

上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)徐陽(yáng)認(rèn)為，總體來(lái)看，黃金上漲的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)，而白銀則可能會(huì)受到經(jīng)濟(jì)整體的影響而有所拖累。

他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從目前情況來(lái)看，全球央行一直在購(gòu)買(mǎi)黃金，導(dǎo)致黃金需求居高不下，而對(duì)于白銀來(lái)說(shuō)，由于其也是工業(yè)原料的一種，因此，白銀上漲更多的是因?yàn)榻饍r(jià)的帶動(dòng)。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年第二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，各國(guó)央行繼續(xù)擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備量趨勢(shì)仍在延續(xù)。今年第二季度，各國(guó)央行共購(gòu)入224.4噸黃金，加上第一季度的數(shù)據(jù)，上半年的央行購(gòu)金總量達(dá)到了374.1噸。

張偉表示，目前金銀供需基本面對(duì)金銀價(jià)格影響不大，金融因素仍是主導(dǎo)中短期價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。國(guó)內(nèi)對(duì)于金銀的需求主要集中在首飾和工業(yè)方面，隨著價(jià)格的不斷刷新高位，會(huì)抑制部分剛性需求，但會(huì)對(duì)投資需求有一定提振效果。金銀價(jià)格的上漲，會(huì)對(duì)上游生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生提振，相關(guān)題材的上市企業(yè)股價(jià)也會(huì)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但上述影響只是單純的隨著金銀價(jià)格而被動(dòng)波動(dòng)，并不會(huì)產(chǎn)生明顯的引導(dǎo)性。金銀價(jià)格的走勢(shì)仍需關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、利率環(huán)境、地緣政治等因素。中長(zhǎng)期看，仍有進(jìn)一步上漲的空間。(證券日?qǐng)?bào))