7月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，有位做實(shí)業(yè)的同學(xué)打電話問(wèn)我，怎么看？

一個(gè)字，穩(wěn)！無(wú)論正增長(zhǎng)，還是負(fù)增長(zhǎng)，指標(biāo)變化幅度都在合理區(qū)間。而且，二季度正3.2%，全球主要經(jīng)濟(jì)體一枝獨(dú)秀。

他心里還是有些沒(méi)底，“專家都說(shuō)上半年投資向好，消費(fèi)沒(méi)跟上，有隱憂。”

專家說(shuō)得也沒(méi)錯(cuò)。二季度以來(lái)，工業(yè)增加值3個(gè)月正增長(zhǎng)，PMI連續(xù)在53%以上，但6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額仍然同比下降1.8%。

“我們上學(xué)時(shí)，老師最怕什么？我們成績(jī)忽高忽低。誰(shuí)的高考成績(jī)最好？那些平常成績(jī)穩(wěn)定的同學(xué)。一兩次小意外，不算啥，最重要的是穩(wěn)！”我開(kāi)導(dǎo)他說(shuō)。

而恰恰是消費(fèi)數(shù)據(jù)，我最不擔(dān)心。三點(diǎn)原因。

一是短期。疫情是短期沖擊，遲早過(guò)去。從數(shù)據(jù)上看，全國(guó)居民人均食品煙酒支出增長(zhǎng)5.0%，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、在線娛樂(lè)、線上課堂等消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式兩位數(shù)以上增長(zhǎng)，受沖擊最大的是聚集性消費(fèi)，比如電影、餐飲。

二是長(zhǎng)期。從消費(fèi)性質(zhì)來(lái)說(shuō)，它既有剛性支出基礎(chǔ)，又有較大上升空間。前者保證了消費(fèi)存量，后者在新經(jīng)濟(jì)推動(dòng)下，前景可觀。

三是結(jié)構(gòu)。僅以與消費(fèi)關(guān)聯(lián)度大的儲(chǔ)蓄率為例。

2009年，我國(guó)儲(chǔ)蓄率達(dá)50%。2019年，依然在40%左右，全球主要經(jīng)濟(jì)體中最高。

今年上半年呢？沒(méi)有現(xiàn)成數(shù)據(jù)，可以估算一下。

統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)是，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出9718元，人均可支配收入15666元。在央行數(shù)據(jù)中，上半年住戶存款增加8.33萬(wàn)億元，按14億人計(jì)算，平均每人存款增加了5950元。按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的計(jì)算公式，居民儲(chǔ)蓄率=住戶部門總儲(chǔ)蓄/住戶部門可支配收入，估算下，儲(chǔ)蓄率超過(guò)37%。

儲(chǔ)蓄率有什么用呢？

它一邊連著投資——錢存到銀行，銀行才有錢貸給企業(yè)投資；一邊連著消費(fèi)———儲(chǔ)戶存得多了，花的就少了，可買的東西少了，企業(yè)的生產(chǎn)又在一定程度受到遏制。

它又一邊連著現(xiàn)在，一邊連著未來(lái)———當(dāng)期投資增加，增加就業(yè)，居民收入就會(huì)以工資、獎(jiǎng)金、股權(quán)分紅等方式增加收益，有利于未來(lái)消費(fèi)。

總體來(lái)講，它是一個(gè)衡量經(jīng)濟(jì)平衡性的指標(biāo)。

對(duì)中國(guó)當(dāng)下來(lái)講，高儲(chǔ)蓄率給我們的投資、消費(fèi)都提供了厚實(shí)的安全墊，讓我們對(duì)經(jīng)濟(jì)當(dāng)期增長(zhǎng)和未來(lái)回旋空間，都有一種穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)的踏實(shí)感。

也許，這也是穩(wěn)中求進(jìn)原則在經(jīng)濟(jì)治理中的一個(gè)客觀表現(xiàn)吧。