分析

貨幣市場資金緊張

存款準備金率調整昨天實施，部分機構上繳資金量較大；企業月度繳稅本周陸續開始；公開市場昨天零投放；今天有轉債申購。多重因素疊加，令資金拆借雪上加霜。

央行公開市場昨天進行3400億元7天期逆回購操作，中標利率2.25%，與上次持平。但與此同時，公開市場昨天有3400億元逆回購到期，而未釋放新的流動性，導致資金面緊張。截至昨天收盤，上交所1天國債回購利率盤中一度飆升超過500%，最高曾達850%。

猴年首只新股新易盛已發布新股中簽號，中簽投資者于昨天下午4點前須足額繳納認購款，也對當天市場資金產生了一定的擠壓影響。

市場人士預計，面對短期流動性波動，央行有望提高逆回購交易規模，加大短期流動性供給。考慮到企業繳稅造成擾動持續不會太長，到3月份又將迎來財政撥款投放，而春節結束后現金回流進程正在加快，預計短期內貨幣政策操作主要以平滑流動性為主，使用工具的期限不會太長，公開市場逆回購操作仍是首選。中短期內流動性風險可控，資金面總體保持適度寬松仍是大概率事件。

意外

中融人壽不得增持股票

去年以來險資是A股的主力軍之一，昨天保監會責令中融人壽不得增持股票的通知，讓市場頗感意外和擔心。此外，富德保險掌門人張峻被協助調查，前海人壽深陷萬科泥淖，其他險資是否將面臨同樣的償付能力問題，成為市場更趨謹慎的因素。

保監會網站昨天披露，鑒于中融人壽保險股份有限公司2015年三季度末和四季度末償付能力充足率分別為-115.95%和74.62%，償付能力溢額為-23.49億元和-2.82億元，屬于償付能力不足類公司，故保監會責令該公司即日起不得增加股票投資，并采取有效應對和控制措施，切實防范投資風險。

保監會指出，中融人壽在償付能力符合監管規定后，需向保監會請示，經同意后方可開展新增股票投資業務。