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上市公司業績不如北上廣一套房?

2016年02月26日 14:47 | 作者:畢 舸 | 來源:新京報
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A股上市公司是中國優秀公司的代表。理應具備良好的盈利能力,這是投資市場對于上市公司的期許。但殘酷的現實是,不少上市公司業績慘淡,年利潤不過區區千萬元,被譏諷為“買不起北上廣深一套房”,更有甚者,某些上市公司即便拼上一年營業收入,也擠不進這個門檻。

有媒體調查發現,以發布2015年年報的412家上市公司為準,兩市共有46家公司的全年凈利潤不足1500萬元,這點錢確實買不起北上廣深黃金地段的一套房。然而就此判斷“股市不如樓市”顯然缺乏理性。有數據顯示,從2008年5月到2015年4月,幾年間上證綜合指數上漲了283%,北上廣深二手房價上漲幅度則為248%。這組數據說明,放置在一個宏觀歷史角度來審視,股市和樓市并非此消彼長的關系,而是共同分享著快速成長的經濟果實。

或許在一個短時期內,會出現資金流在股市和樓市的“蹺蹺板效應”,然而必須指出,即使去年股市大起大落,但上市公司的整體質量并不如想象的那么糟糕。上述412家公司2015年合計實現盈利5482億元,整體同比增長13.87%。這份成績單是完全拿得出手的。

其實,上市公司整體質量出現分化,本來就是大勢所趨。誠如行業有興衰,企業的發展也有周期性。而樓市近期的異常火爆,恰恰摻雜著學界乃至業界對此的擔憂,就是下一個泡沫是否已經從去年的股市轉移至樓市,如今的投資主導型需求究竟能持續多久。

至少到目前而言,樓市基本面尚難稱得上勝過股市。我們不能用北上廣深的少數旺市標本,來掩蓋二三線城市房市持續低迷的事實。不要只盯著上海近期數百套總價上千萬的商品房被秒殺個案,遺忘了目前國內大部分地區去庫存總量如此巨大、至少要耗費數年以上時間來消化的沉重包袱。

更要看到的是,樓市正處于從宏觀調控轉向政策利好頻出的微妙關口,與股市相仿,樓市本質上是一個預期為主的市場。當投資客、投機者和所謂的剛需者一致看好樓市前景,同時又因為股市、黃金、外匯等其他投資渠道的不暢,急需自有資金的釋放出口時,必然會出現集中于北上廣深的搶房價漲“泄洪”現象。

然而,這恰恰是樓市形勢大好下的深重隱憂。目前,樓市的杠桿率不斷被抬升,無論是新地王的重現江湖,還是一線城市樓面價的屢創新高,以及購房者為此要承擔的巨額房貸負擔,其情景與去年股市火爆時,大量失去理智的股民瘋狂融資融券、加大杠桿甚至賣房炒股何其相似。

“股市不如樓市”是段子也不是段子,它所暴露出來的恰恰是股市和樓市同時面臨的弊端。就股市而言,那些一年營業收入也不夠一套房產的上市公司,堪稱股市的“劣幣”,需要的是更加嚴厲的淘汰標準,需要新官上任的證監會進一步完善退市機制,加速上市公司的優勝劣汰。比如,搭上“摘星脫帽”列車的*ST廣夏臨時生變。24日晚間,*ST廣夏發公告稱,鑒于公司資產重組不能完全滿足相關條件,公司當天向深交所撤回撤銷股票交易退市風險警示申請。之前由于搭上摘星脫帽的列車,*ST廣夏的股價已經連續飆升數日,2月以來已走出三個漲停板。對于如此兒戲的*ST股,屢屢以“資產重組”作為障眼法,甚至借此獲利,監管層是否應設立更明確的處罰標準,避免類似案例重復上演?唯有如此,才能真正確立股市的良性循環,防止“上市公司年營業收入不值一套房”的笑話繼續存在。

而沉浸于炒房利潤勝過炒股的投機者,也切莫忘記“天下沒有只漲不跌的商品”。所謂北上廣深一線城市具有太多抗跌性的說法,不如參照近期香港樓市下跌、隱現負資產潮的現實案例。無論是所謂政策救市也好,熱錢涌入也好,不過是一時之利。如果房地產繼續泡沫化,誰能保證2016年的樓市不會重蹈2015年股市覆轍?(畢 舸)



編輯:劉文俊

關鍵詞:A股上市公司 上市公司業績 “買不起北上廣深一套房”

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