分析認為，目前依然存在降準和降息空間，隨著政策寬松，資金流入樓市或刺激房價上漲

2月26日，中國人民銀行行長周小川在上海召開新聞發布會并回答熱點問題。

G20（二十國集團）財政部長與央行行長會議在上海舉行。同時，作為東道主國，中國央行行長周小川也罕見地破例在上海舉行了新聞發布會，直面近百名中外記者，回答了涉及宏觀經濟與金融市場的多個問題。

貨幣政策首提穩健偏寬松

新京報記者在會前材料里發現，央行相關方面提出，保證穩增長與應對經濟下行風險，央行的貨幣政策是處于穩健略偏寬松的狀態，同時還要不斷觀察、適時動態調整。這是央行首次提出“穩健略偏寬松”的貨幣政策字眼。

同時，材料中顯示，未來積極的財政政策將加大力度，并實行減稅政策，階段性提高財政赤字率。

記者會上，周小川再次肯定了貨幣政策在應對金融危機時的靈活性與有效性。但他同時表示，光使用貨幣政策則有可能過度，效應可能會出現遞減。

除了貨幣政策外，周小川認為財政政策雖然更靈活，但各個國家情況不一樣，一些政府債務水平較高，相對政策空間更小。另外財政政策一般程序是需要國會批準，約束更多；而結構性政策很多要中期才能見效，市場則要求立即見效，而一些結構性政策如勞動力市場問題、醫療養老等問題，執行起來會有陣痛，實施起來沒有那么順利。

周小川表示，貨幣政策前段時間用得不少，而現在應更強調供應側結構性改革。同時，貨幣政策也在從數量型轉向價格型，未來利率會起到更重要作用。

我國貨幣政策曾多次轉向

我國的貨幣政策曾經歷多次轉向，而這些轉向大致可以分為三個階段。

第一階段，即2008年下半年開始，我國貨幣政策進入了寬松區間。其標志性事件是2008年9月份開始的下調法定準備率。

第二階段則是從全面寬松向中性貨幣政策的逐漸回歸。

華創證券宏觀分析主管牛播坤曾表示，中性貨幣政策工具意味著價格和數量工具均保持中性。價格方面，名義利率下調主要為適應物價水平走勢，保持實際利率中性；數量方面，央行流動性投放依貨幣缺口“量體裁衣”，一點都不會多，但也不會太少。

這次調整的拐點自2010年的中央經濟工作會議開始，會議提出“實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”標志著貨幣政策的再次轉向。當年，央行多次上調存準率和存貸款基準利率。

而第三階段，則是由穩健的中性貨幣政策向定向寬松的貨幣政策的轉變。

自2014年上半年，央行為支持“三農”及小微企業的融資需求，對部分銀行定向地下調了存款準備金率。其后，又通過PSL向國開行提供了廉價資金。下半年，央行又創設了“中期借貸便利”工具MLF，向部分金融機構投放了基礎貨幣。

2015年6月至今，央行已經實施了三次“雙降”，有分析認為，這說明央行的貨幣政策轉向全面寬松。然而，在2015年中央經濟工作會議給2016年的貨幣政策定調依然是穩健，并稱穩健的貨幣政策要靈活適度。

而本次央行的表態，則被認為是對貨幣政策的“松口”。特別是周小川還在記者會上表示，貨幣政策的調整空間仍然很大。