企業(yè)債務風險是否可控

企業(yè)杠桿率較高，而且近年來增長速度又比較快，那么，企業(yè)債務風險是否可控？

“深入分析它的結構、深入分析它的前世今生，我們對債務會導致風險的擔心是不必要的。”李揚明確表示。

中國人民銀行行長周小川表示，國際金融危機發(fā)生后，我國實施了大規(guī)模財政和貨幣刺激計劃，這可能導致了企業(yè)部門杠桿程度上升，一些行業(yè)出現產能過剩。如果存在過剩產能，企業(yè)就會虧損，導致資本受損，杠桿率就會上升。

另外，我國企業(yè)杠桿率較高，還有其他原因。比如，國有大型企業(yè)資本金，有很多來自銀行借貸；中國的儲蓄率較高，產生大量貸款；股權融資占比相對較低，等等。

周小川認為，公司部門總體杠桿率比較高，但如果進一步細分，中小企業(yè)因為沒有過度貸款，杠桿率不算高，而傳統(tǒng)企業(yè)仍然處在改革和轉型階段，需要降低杠桿率。

在大型企業(yè)中，不同行業(yè)的杠桿率也有區(qū)別。銀河證券首席經濟學家潘向東表示，研究規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的相關數據可以看出，傳統(tǒng)的周期性行業(yè)及其相關行業(yè)的上游工業(yè)企業(yè)杠桿率較高，而消費服務業(yè)及其相關行業(yè)的下游工業(yè)企業(yè)杠桿率水平較低。

潘向東認為，總體來看，我國債務風險仍然處于相對可控的范圍之內。2016年，鋼鐵和煤炭開采行業(yè)到期債務規(guī)模較大，但從分行業(yè)債券存量余額總體規(guī)模來看，這兩個行業(yè)僅位列第三、第四位。排在第一、第二位的是交通運輸和電力行業(yè)，這兩個行業(yè)債務風險集中爆發(fā)的可能性較低。