改革觸動A股神經

從上海來看，目前有7家國企上市公司因重大資產重組事項而停牌，如愛建集團、上海物貿、三愛富、華建集團、城投控股、*ST中企、西藏城投。同時，上海國資流動平臺也動作頻頻，國企公司紛紛向上海國盛、國際集團無償劃轉公司股權。

7月18日，上海電氣公告，公司控股股東電氣總公司將持有的公司60385064股A股股份無償劃轉給國盛集團已于2016年7月15日辦理完成過戶登記手續。不僅如此，自六月份以來相關的資產劃轉更為密集。隧道股份控股股東上海城建(集團)公司與上海國盛簽署了國有股份無償劃轉協議，擬將其持有的公司4.09億股股份無償劃轉給上海國盛；上海華誼(集團)公司擬將其持有的華誼集團5.84億股A股股份無償劃給上海國盛；上海電氣團旗下的兩家公司上海電氣、海立股份發布公告稱，兩公司均有部分股份將要劃轉至上海國盛。

浙江省下屬國企整合也明顯加速。7月13日，浙江省國資委和浙江交通投資集團官網同時宣布，省交通集團和省鐵路集團的合并重組已實質性啟動。同日，浙鐵集團、交通集團控股的上市公司*ST江化和物產中拓雙雙發布公告稱，浙江省國資委擬無償劃轉公司控股股東浙江省鐵路投資集團有限公司股權，浙鐵集團100%的股權將由浙江交通集團持有。此前，浙江東方、*ST錢江、嘉凱城也相繼公布了資產重組方案。

此外，近期，云南省的云南白藥、云南旅游、云南鹽化；重慶市的*ST建峰、渝三峽A、重慶鋼鐵；天津市的浩物股份、天津普林、津勸業、中環股份等地方國企上市公司均因重大資產重組等事項而停牌。

國泰君安認為，2016年為國企改革落地之年，在中央層面政策、考核任務下達后，地方國改落地將承壓加速，改革前沿地區國資委考核壓力最大，相關國企改革動力最強。目前上海、廣深等改革前沿地區國資委今年以來的多個政策和會議均對國企改革尤為重視，而集團資產整體上市和激勵機制改善是國企改革兩大主要途徑。其中，上海地區國改動力強勁，推進快速有效，有望成為國改排頭兵；廣深地區歷來為改革前沿，在國企資產證券化等方面的要求值得關注。

中信證券認為，從國企改革推進來看，2013年底后，全國各地方掀起國企改革的新熱潮，其中上海在國有資本投資運營平臺、戰略投資者引進、員工持股、股權激勵等方面進展最快，走在最前列。在國企改革速度加快、力度加強的背景下，上海有基礎、有實力、有意愿、有背景成為全國國改的一面旗幟，引領全國各地國企改革打破僵局、進入新階段。建議重點關注上海國企改革的三個方向：一是實現集團公司制改造，推動集團整體上市或核心資產上市；二是在競爭類混合所有制企業中試點員工持股，激發員工積極性，推動企業提升效率；三是在市場競爭類企業中的整體上市公司中探索實行職業經理人選拔、管理和技術團隊股權激勵以及深化全員持股。記者 劉麗靚