■本報(bào)記者 孫 華

日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次突出強(qiáng)調(diào)國(guó)企改革，而混改是其重點(diǎn)突破方向。會(huì)議指出，要深化國(guó)企國(guó)資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。加快推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)。

“由此看來(lái)，2017年混改將成為A股市場(chǎng)投資主線，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大行業(yè)將成為混改的主要行業(yè)?！币晃徊辉竿嘎缎彰男袠I(yè)研究員在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

興業(yè)證券研究員預(yù)計(jì)民航業(yè)的國(guó)企改革將在明年獲得較大進(jìn)展，東方航空有望最先取得突破。12月初，三大航空集團(tuán)均已完成了集團(tuán)董事會(huì)的組建和主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的調(diào)整。2015年以來(lái)，東航通過(guò)引入知名外部企業(yè)股東推動(dòng)混合所有制改革。2015年，達(dá)美航空以4.5億美元取得東航股份3.55%股份，成為東方航空股份最大境外單一股東。2016年，攜程通過(guò)認(rèn)購(gòu)東方航空增發(fā)項(xiàng)目中的30億元實(shí)現(xiàn)入股。近期，集團(tuán)又提出，東航集團(tuán)未來(lái)功能定位是在國(guó)資委等上級(jí)部門(mén)的指導(dǎo)和支持下，改組為具有航空特色國(guó)有資本投資公司。集團(tuán)將改組為具有民航特色的國(guó)有資本投資公司列為東航集團(tuán)“十三五”規(guī)劃以及深化改革重點(diǎn)工作任務(wù)，正式向國(guó)資委提交了申請(qǐng)。

“鐵路改革有望加速。”興業(yè)證券研究員同時(shí)對(duì)記者表示，鐵路“十三五”規(guī)劃的落實(shí)將形成更大資金缺口，同時(shí)高鐵在東中西部的盈利分化加速，鐵路改革已成大勢(shì)所趨。中國(guó)鐵路總公司作為國(guó)內(nèi)最大的央企，總資產(chǎn)近6萬(wàn)億元，自政企分開(kāi)后，改革步伐較小，鐵路改革進(jìn)展備受各方關(guān)注。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)鐵路改革的新要求有望加快鐵路改革進(jìn)程，尤其是客運(yùn)價(jià)格改革、貨運(yùn)組織改革、鐵路資產(chǎn)證券化等。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，輸配電領(lǐng)域是未來(lái)電改重點(diǎn)?！半娏︻I(lǐng)域已經(jīng)在發(fā)電側(cè)和用電側(cè)開(kāi)展市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)重點(diǎn)必定是輸電和配電領(lǐng)域。結(jié)合當(dāng)前電改推進(jìn)情況，2017年看點(diǎn)包括售電改革推進(jìn)、增量配網(wǎng)改革推進(jìn)、電力交易規(guī)模擴(kuò)張等?！?/p>

華泰證券研究報(bào)告稱(chēng)，混改是國(guó)企改革的重要突破口，而壟斷領(lǐng)域是混改的突破口?；旄牡哪康脑谟诶砬瀹a(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和制度，達(dá)到“完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率”的預(yù)期目標(biāo)，目前中央及主要部委重點(diǎn)推進(jìn)的首批混改試點(diǎn)均集中于改革難度較大的壟斷性領(lǐng)域，一旦試點(diǎn)成功，示范效應(yīng)強(qiáng)。

“電力、鐵路、石油等工程領(lǐng)域由于專(zhuān)業(yè)技術(shù)高和歷史因素導(dǎo)致壟斷性較強(qiáng)，央企市場(chǎng)占有率較高，為提高該行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和培育走出去的龍頭企業(yè)，預(yù)計(jì)將率先實(shí)施資產(chǎn)整合和混改?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。