受天氣因素影響,7月規模以上工業企業利潤增速出現回落。分析人士認為,下半年利潤增速持續放緩的趨勢將延續,但總體仍會保持中高速增長。

值得注意的是,國企與非國企利潤增長呈現顯著分化,國企效益顯著提升,7月利潤增速高達34.2%,并且負債率同比下降0.5個百分點,國企去杠桿成效顯現。

工業利潤有望保持較高增速

國家統計局27日發布的工業企業財務數據顯示,今年1月到7月份,規模以上工業企業利潤同比增長21.2%,增速比1月到6月份放緩0.8個百分點,這是累計增速連續5個月回落。

其中,7月份利潤同比增長16.5%,增速比6月份放緩2.6個百分點。

國家統計局工業司何平分析稱,7月利潤增速放緩主要受極端高溫天氣條件下部分企業放假、停產等短期非經濟因素影響。總體看,隨著供給側結構性改革持續推進,企業效益同比呈現好轉態勢,工業利潤繼續保持較高增速。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示,上半年工業企業利潤增速較高主要是由于低基數和PPI大幅上漲導致。因此可以預計,由于下半年低基數效應不復存在,PPI漲幅也將因為基數效應隨之回落,工業企業利潤增速會持續回落。

不過,他認為,由于GDP仍然將保持6.5%至7.0%左右的中高速增長,工業品的產能過剩問題已經得到初步化解,未來半年至一年工業企業利潤仍然將保持8%至12%左右的增長。

其實,從目前工業生產和PPI走穩來看,企業盈利仍有支撐。市場普遍預期,即將公布的8月工業增加值同比增速有望回升,而PPI同比有望繼續持穩在5.5%左右。

國企效益顯著回升 去杠桿見成效

分企業屬性來看,國企與非國企利潤增長呈現顯著分化局面。

數據顯示,1月到7月份,國企利潤同比增長44.2%,其中7月增長34.2%,較6月加快13.5個百分點。而同期,集體企業利潤增長3.7%,股份制企業利潤增長22.9%,私營企業利潤增長14.2%。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇對此表示,國企效益顯著回升,與工業整體以及非國企形成明顯對比。主要原因是石油加工、煤炭和鋼鐵等行業效益明顯提升。“在供給側改革的過程中,資源日益向優勢的國企龍頭集中。”

值得注意的是,在效益改善的同時,國企去杠桿也取得一定進展。

據統計局數據,7月末,規模以上工業企業資產負債率為55.8%,同比下降0.7個百分點。其中,國企資產負債率為61.1%,同比下降0.5個百分點。

今年下半年以來,中央多次強調,把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重。上周召開的國務院常務會議提出,要抓住央企效益轉降回升的有利時機,做好降低央企負債率工作。

分析人士認為,未來有關國企尤其是央企去杠桿的政策有望繼續出臺,隨著一系列政策的實施,將推動央企資產負債率總體持續穩中有降。

此外,分行業來看,上游行業利潤依然保持高速增長。數據顯示,1月至7月份,煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長13.7倍,黑色金屬冶煉和壓延加工業增長1倍,有色金屬冶煉和壓延加工業增長45.6%,石油和天然氣開采業由同期虧損轉為盈利。(記者 梁敏)