閉幕的中央經(jīng)濟工作會議指出,打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn),重點是防控金融風險,要服務于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線,促進形成金融和實體經(jīng)濟、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán),做好重點領域風險防范和處置,堅決打擊違法違規(guī)金融活動,加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設。

可以看出,防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)是今后三年的三大攻堅戰(zhàn)之首,同時會議強調(diào)防風險攻堅戰(zhàn)的重點是防控金融風險。國家金融與發(fā)展實驗室銀行中心主任曾剛對證券時報記者表示,防控金融風險成為今后三年的經(jīng)濟攻堅戰(zhàn)的“重中之重”,從中央定調(diào)來看,金融強監(jiān)管將成為常態(tài)。

值得注意的是,防控金融風險的重點內(nèi)容是促進金融與實體經(jīng)濟、房地產(chǎn)和金融業(yè)內(nèi)部的良性循環(huán)。國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富對證券時報記者表示,當前中國金融問題突出表現(xiàn)為三層割裂:金融與實體經(jīng)濟的割裂,金融內(nèi)部的割裂,金融管理與金融運行割裂。金融工作會議重點彌補了金融管理與金融運行的割裂,而在實體經(jīng)濟內(nèi)部、房地產(chǎn)與其他部門也出現(xiàn)明顯的割裂。這些不同層次的割裂是轉(zhuǎn)型期破舊立新過程中的外在表現(xiàn)。2018年是十九大的開局之年,開啟新時代就是要在新的思想、理念、動力、邏輯下重建經(jīng)濟金融平衡,這是從過去平衡向新平衡的套利和均衡過程。

對于金融如何服務于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,曾剛認為,其內(nèi)涵是豐富的,不僅僅是抽貸斷貸、債轉(zhuǎn)股服務于去產(chǎn)能去杠桿。供給側(cè)改革的最終目的也不能停留在提高價格改善上游企業(yè)盈利,而是“騰籠換鳥”,淘汰低效無效產(chǎn)能、國有企業(yè)去杠桿等措施,是為了優(yōu)化金融資源配置,將信貸資源更多地投向國民經(jīng)濟的重要領域、薄弱環(huán)節(jié),投向正處于成長期、上升期的企業(yè),投向“融資難融資貴”的科技創(chuàng)新類企業(yè),降低高負債行業(yè)的比重,提高資產(chǎn)回報率正在上升的行業(yè)的比重,同時服務于去產(chǎn)能、去杠桿和補短板。

此外,本次會議再次強調(diào)做好重點領域風險防范和處置,堅決打擊違法違規(guī)金融活動,而實現(xiàn)上述目標的一個重要舉措就是“加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設”。對于當前哪些領域是薄弱環(huán)節(jié),陳道富認為,從宏觀上看,我國過去比較重視機構(gòu)、牌照和人員的監(jiān)管,在功能監(jiān)管、行為監(jiān)管上較為薄弱甚至存在大量空白。如何借助市場中介機構(gòu),尤其是會計、審計和法律的日常工作貫徹行為監(jiān)管,如何既避免一刀切,又有效管住真正風險點,這在理念上、政策制定上和日常工作中都是巨大挑戰(zhàn)。此前金融工作會議強化了監(jiān)管責任并進行了頂層設計,但仍是以分業(yè)監(jiān)管為基礎的框架設計,監(jiān)管協(xié)調(diào),包括政策、規(guī)則、執(zhí)行等層面的協(xié)調(diào)就更顯重要。

“此外,當前又一個較為薄弱的環(huán)節(jié)凸顯出來,過渡期和過渡性制度安排。較為明顯的就是對現(xiàn)金貸、資管統(tǒng)一新規(guī)等規(guī)定上,市場已存在較大規(guī)模的存量資產(chǎn),調(diào)整過程需要時間,需要為這龐大的存量調(diào)整設計好必要的時間和制度過渡,需要避免政策疊加和共振引發(fā)不必要的風險。這是目前較為急迫的監(jiān)管薄弱環(huán)節(jié)。”陳道富說。

曾剛也表示,違法違規(guī)金融活動堅決打擊,這與之前“凡做金融都應有牌照”、“無牌照現(xiàn)金貸將取締”相呼應,預計今后三年,在金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會的協(xié)調(diào)下,金融監(jiān)管將逐步實現(xiàn)對所有金融業(yè)務的全覆蓋、強監(jiān)管。

防范化解重大風險離不開穩(wěn)健中性的貨幣政策。本次會議再次強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性,管住貨幣供給總閘門,保持貨幣信貸和社會融資增速合理增長。對此,摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌預計,明年政策利率可能不會發(fā)生變化,明年官方信貸增速目標可能也會維持在12%~13%的穩(wěn)定區(qū)間,但實際的信貸增速可能會比今年下降兩個百分點左右。(記者 孫璐璐)