融資租賃助力航空業展翅高飛

經濟日報·中國經濟網記者 武自然 商 瑞

天津東疆保稅港區出租的第1000架飛機成功交付中國東方航空公司。 田琪媛攝(中經視覺)

目前，天津東疆飛機租賃數量已經達到1500架，超過全國三分之一，總資產數額達到1.5萬億元。融資租賃幫助航空公司拓展了融資渠道，緩解了銀行貸款壓力，降低了交易成本。面對新的市場情況，“年輕”的航空租賃業需要打通國際市場對接渠道，補齊資產管理“短板”。

10年間，我國融資租賃產業從無到有，更實現了從“站”起來到“強”起來的巨大突破。

日前，在第八屆中國航空金融發展(東疆)國際論壇召開之際，我國首家國資背景的飛機資產管理公司，天津東疆飛機資產管理有限公司在國家級租賃創新示范區、世界第二大飛機租賃聚集地——天津東疆保稅港區成立，該公司將承擔起“強短板、補鏈條”使命，引領航空租賃業進入資產管理的時代。

“我國航空業處于高速增長階段，航空金融有著廣闊的發展空間，但面臨著從規模增長向高質量發展的挑戰，需要我們在與國際接軌、資產管理、政策創新等關鍵領域繼續研究和探索。因此，‘全球視野 資產未來’既是本屆論壇的主題，更是未來十年航空產業的發展方向。”天津東疆保稅港區管委會主任沈蕾說。

作為一年一度的行業盛會，第八屆中國航空金融發展(東疆)國際論壇聚集了1000多位業界精英，聚焦行業發展，把脈產業趨勢。

制度創新激發市場活力

10年前，中國航空公司機隊規模僅有1400多架；今天，中國民航在役飛機超過3500架，其中一半以上通過租賃引進。

10年前，航空租賃產業一片空白，民航飛機需從境外租賃引進；如今，航空租賃業百舸爭流千帆競。50多家中國租賃公司占據國內90%以上市場份額，其中7家躋身全球20強，并持有全球近四分之一的飛機資產。

在創新方面，從項目子公司(SPV)管控、外債額度、利差納稅的政策探索，到如今進口租賃飛機跨關區聯動監管、母子公司共享外債額度政策，再到天津自貿區“金改30條”落地實施，一系列成功經驗正從天津東疆保稅港區推廣至全國……

海關總署自貿區和特殊區域發展司一級巡視員李志輝說：“作為國家租賃創新示范區，天津東疆保稅港區已成為世界知名的融資租賃業務聚集地。40多項業務創新模式和結構創新正在促進飛機、船舶等租賃業務快速發展。目前，天津東疆的飛機租賃數量已經達到1500架，超過全國三分之一，總資產額達到1.5萬億元。”

航空租賃是租賃業“壓艙石”，是融資租賃發展的“引擎”。在航空租賃的帶動下，目前，在融資租賃領域，船舶、海工平臺、軌道機車、醫療設備、工程裝備、汽車、新能源汽車等已形成了門類齊全、產品豐富的產業形態。

中國商用飛機有限責任公司總設計師、ARJ21的設計者陳勇介紹：“中國商飛始終密切關注全球航空市場動態。據預測，未來20年全球將有超過42700架新機交付，價值近6萬億美元，中國將接收其中的9000架，占全球機隊總量的21%，總價值1.3萬億美元，中國航空公司飛機總規模將從目前世界第三位躍居全球第一位。”

但是，對于航空租賃業的發展，從事融資租賃業務的北京大成律師事務所高級合伙人吳靜靜認為，“融資租賃幫助航空公司拓展了融資渠道，緩解了銀行貸款的壓力，降低了交易成本；但飛機在國內民航機隊的服役年限一般為6年至7年，這些‘年輕’的資產需要與國際接軌，進入國際租賃市場，這就需要大批與全球租賃市場對接的航空、金融、稅務、法律等方面的優秀人才”。

從資金管理到資產管理

“過去10年，是中國航空金融開拓創新的10年，也是產業重規模、求數量的資本時代，隨著市場需求和租賃公司的發展，未來10年將是資產管理時代。”沈蕾介紹。

從10年前的1400多架民航客機增長到如今超過3500架飛機，中國民航產業實現了跨越式發展。但也應看到，隨著機齡不斷增長，未來兩三年內，將有大批現役飛機退出民航機隊，開始第二租賃期，其目標將是歐美、東南亞等國際市場。這就要求“年輕”的航空租賃業打通國際市場對接渠道，補齊資產管理“短板”。

從2019年開始，航空租賃業對飛機資產管理的質量要求越來越高。隨著飛機轉租潮即將到來，產業需要退租檢查、交付檢查、飛機持有期年檢等多項資產保值增值服務。同時，現有的稅收、海關等政策更多聚焦飛機租賃公司發展，無法滿足相關資產服務產業發展需求。

天津東疆飛機資產管理有限公司總經理陳黎黎說：“作為天津對外服務的一項基礎設施，未來我們將以市場化的商業運營模式，將融資租賃的上下游支撐產業融為一體，共同打造成為融資租賃產業生態圈，也就是融資租賃產業2.0升級版。”

年內，天津東疆保稅港區將設立我國首個二手飛機流轉平臺，同時設立二手交易專項基金，并與境外飛機維修廠商、拆解機構、二手飛機銷售廠商、咨詢公司廣泛對接，搭建飛機整機、資產包以及部件的輸出平臺，建立與全球市場銜接的聯動機制。

融入國際流通大市場

面對近千架飛機的轉租市場，中國航空租賃業需要盤活資產，融入國際租賃市場。但與歐美發達國家相比，國內的租賃資產管理公司服務項目單一、規模較小，無法滿足近千架飛機服務需求。

對此，天津東疆保稅港區聚焦人才培養，打造國際化中轉平臺。目前，天津東疆飛機資產管理有限公司已專門聘請了一批在退租檢查、結構交易設計等方面經驗豐富的專家，將滿足拆解、改裝、二手交易等多個環節業務需求；未來還將建立統一的服務體系，不斷提升我國融資租賃產業的整體議價能力、行業整合能力。

中航國際租賃有限公司副總經理李竣認為，“航空租賃業的成本正在不斷提升，這給飛機租賃公司老舊機型殘值管理帶來了一定壓力。同時，會計準則變化正在影響航空公司對飛機租賃形式的決策。在印度尼西亞和澳大利亞，轉租結構改變帶來了稅負增加，目前航空租賃公司正在嘗試多樣化的交易結構，以應對成本等各方面變化”。

畢馬威財務合伙人林瑩表示，“金融租賃業面臨著來自匯率、金融、稅務以及公司信用等多方面的風險，在國內是高風險領域，但在國際上有一些比較先進的風險控制經驗。我國企業可以吸收融合，創造出中國本土化的風控模式和防范機制。同時，中國財務準則正在與國際接軌，目前中國已與歐盟等國家建立了互認的財務準則，這為融資租賃企業進入國際市場，以及資產在全球范圍的流動，建立了計價基礎”。

浦銀租賃總裁楊斌表示，“目前全國正在運營的14架國產ARJ21支線客機中，有5架通過浦銀租賃以經營租賃的方式交付給成都航空運營。國航、東航、南航也與中國商飛簽署了總數為105架的ARJ21飛機采購訂單。我們正參考國外同類飛機的融資和租賃經驗，探索建立國產ARJ21飛機的價值評估、維修服務、飛機全壽命周期管理以及資產處置、保值增值等指標體系，為ARJ21、C919等國產飛機未來進入國際租賃市場積累經驗、探索路徑。隨著市場對國產飛機信任度、使用范圍的快速提升，未來國產飛機將有更廣闊的發展前景”。