借錢(qián)炒股別踩到配資“紅線(xiàn)”

□ 李萬(wàn)祥

□ 未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得非法從事配資業(yè)務(wù)。

□ 一旦場(chǎng)外配資合同被確認(rèn)無(wú)效，投資者的很多訴求將不能實(shí)現(xiàn)。

“借錢(qián)炒股”要小心了。互聯(lián)網(wǎng)配資平臺(tái)、民間配資公司不具備經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，有的涉嫌從事非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，有的甚至采用“虛擬盤(pán)”等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動(dòng)。最高人民法院日前公布《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》，統(tǒng)一裁判思路，穩(wěn)定社會(huì)合理預(yù)期，明確了場(chǎng)外配資合同無(wú)效應(yīng)否以及如何返還利息。

場(chǎng)外配資本質(zhì)上是一種資金借貸關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)投資者的杠桿交易為目的。場(chǎng)外配資的杠桿率極高，常常達(dá)10倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場(chǎng)內(nèi)配資（融資融券）1倍的杠桿率，年化利率一般在20%至33%之間，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場(chǎng)內(nèi)配資的6%至9%。這種模式帶來(lái)的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、資金安全風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，其是否適合股票投資，還需要時(shí)間和實(shí)踐的檢驗(yàn)。但近年來(lái)，場(chǎng)外配資炒股引發(fā)的糾紛不斷，配資中一些法律風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)應(yīng)當(dāng)引起各方關(guān)注。

從審判實(shí)踐看，場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)主要是指一些P2P公司或者私募類(lèi)配資公司利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，搭建起游離于監(jiān)管體系之外的融資業(yè)務(wù)平臺(tái)，將資金融出方、資金融入方即用資人和券商營(yíng)業(yè)部三方連接起來(lái)，配資公司利用計(jì)算機(jī)軟件系統(tǒng)的二級(jí)分倉(cāng)功能將其自有資金或者以較低成本融入的資金出借給用資人，賺取利息收入的行為。

不受監(jiān)管的場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)，不僅盲目擴(kuò)張了資本市場(chǎng)信用交易的規(guī)模，也容易沖擊資本市場(chǎng)的交易秩序。將證券市場(chǎng)的信用交易納入國(guó)家統(tǒng)一監(jiān)管的范圍，是維護(hù)金融市場(chǎng)透明度和金融穩(wěn)定的重要內(nèi)容。融資融券作為證券市場(chǎng)的主要交易方式和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)，依法屬于國(guó)家特許經(jīng)營(yíng)的金融業(yè)務(wù)，未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得非法從事配資業(yè)務(wù)。按照我國(guó)證券法規(guī)定，證券公司為客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

場(chǎng)外配資公司所開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開(kāi)展的融資活動(dòng)。有的配資行為不僅規(guī)避了監(jiān)管部門(mén)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)中資金來(lái)源、投資標(biāo)的、杠桿比例等限制，也加劇了市場(chǎng)非理性波動(dòng)。

2019年6月，最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)》，其中就已明確指出，對(duì)未取得特許經(jīng)營(yíng)許可的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺(tái)、民間配資公司等法人機(jī)構(gòu)與投資者簽訂的股票配資合同，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定合同無(wú)效。對(duì)配資公司或交易軟件運(yùn)營(yíng)商利用交易軟件實(shí)施的變相經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，亦應(yīng)認(rèn)定合同無(wú)效。

也就是說(shuō)，股票場(chǎng)外配資合同關(guān)系因違反法律法規(guī)的禁止性規(guī)定而無(wú)效。值得注意的是，一旦場(chǎng)外配資合同被確認(rèn)無(wú)效，投資者的很多訴求將不能實(shí)現(xiàn)。如，配資方依場(chǎng)外配資合同的約定，請(qǐng)求用資人向其支付約定的利息和費(fèi)用；配資方依場(chǎng)外配資合同的約定，請(qǐng)求分享用資人因使用配資所產(chǎn)生的收益；用資人以其因使用配資導(dǎo)致投資損失為由請(qǐng)求配資方予以賠償；等等。

配資不可信，識(shí)假最要緊。身邊發(fā)生過(guò)很多P2P網(wǎng)貸配資平臺(tái)“股民貸”跑路的案例，提醒廣大投資者要提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，謹(jǐn)記選擇中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的合法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資交易，遠(yuǎn)離場(chǎng)外配資活動(dòng)，以免遭受財(cái)產(chǎn)損失。如因參與場(chǎng)外配資被騙，請(qǐng)及時(shí)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案。