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新美大股權遭8.3折甩賣 阿里巴巴所持股份去留成謎

2016年09月05日 16:49 | 來源:證券日報
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盡管數度轉型的新美大,幾經風雨一直走到今天,但是已經拖到“G輪”融資的現狀,使得其除非盡快上市,很難不讓投資者“風聲鶴唳、草木皆兵”。畢竟,同樣擁有高達“G輪”融資紀錄的凡客誠品,也在考驗著投資者的定力。

9月3日,新美大的股東之一阿里巴巴正在打折出售其股權的消息再度被提及。媒體報道稱,有股權售賣書顯示:“受讓阿里巴巴老股份額的估值價格為124.5億美元,為本輪融資估值150億美元的8.3折,安全邊際高于市場同期同類型產品。”

對于該傳聞,截至發稿時,新美大相關負責人尚未給出回應。阿里巴巴相關負責人則表示,其核實過的幾個部門,都沒有聽到該消息。

新美大股權正在“明碼標價”

盡管來自當事雙方的訊息尚不明朗,但是對于投資者而言,的確可以在市面上買到“打折”后的新美大股權。

8月22日,億舟資產發布公告稱:我公司推出的“億舟資產-獨角獸股權投資基金3號-新美大”私募基金第4個開放期已于2016年08月19日募集結束,于2016年08月22日成立。

億舟資產官網顯示,自今年2月份至今,投資新美大股權的私募基金已經賣至第3號。在該系列基金的介紹中,就有諸如“受讓阿里巴巴老股份額的估值價格為124.5億美元,為本輪融資估值150億美元的8.3,安全邊際高于市場同期同類型產品”的描述。此外,對于投資期限的描述為“3+1+1”,即新美大的上市規劃以3年為期。

事實上,新美大的“打折”股權并非只在一個渠道出現,有道資本也在發售“友道新美大融發股權投資基金”,投資標的為“阿里巴巴持有的目標公司的股權”,估值同樣是150億美元的8.3折,即124.5億美元。

此外,恒天融澤資產管理公司也有類似產品——恒天融澤新美大股權投資基金,其產品介紹稱,“新美大投前估值150億美元……合并前美團和大眾點評分別估值120億元和70億元,本輪估值較合并前有所折讓”。

上述幾個今年新成立的私募基金,產品介紹中對新美大的估值均為150億美元,實際售價則打了8.3折。而今年1月19日,新美大宣布獲得新一輪33億美元融資時的估值為180億美元,投資方為騰訊、紅杉、DST等。由此不難推算,“散戶”們實際入手的價格,相比最新進場的機構,打折幅度甚至達到6.9折。

將擬上市公司或私有化中概股的股權打包成理財產品進行推銷,并非新鮮事。不過,奇虎360董事長周鴻祎對此不以為然,其不久前曾表示,奇虎360與投資人簽有一個重要的條款,即要求投資人不得直接及間接用公募產品和理財產品的資金來投資,必須是自有資金投資。如果投資人違約,需要向奇虎360支付相當于其增資款全額30%的違約金。

“對于周鴻祎而言,的確有底氣說這個話。越是熱門、性價比高的標的,越是被大機構瘋搶,這時候很難想象還要通過各種理財產品零售給‘散戶’,反之,則不然”,有不愿具名的分析人士指出。

阿里巴巴撤資并非沒有可能

盡管阿里巴巴是美團網的早期投資人,但在業界看來,由于種種原因,阿里巴巴在美團的角色更像財務投資,而非戰略投資。盡管這可能并非馬云的初衷,但實際情況就擺在那里,阿里巴巴在業務層面上與美團網的協同相當有限。

隨著去年年底美團網與大眾點評網合并為新美大,以及今年年初騰訊進一步增資新美大,阿里巴巴“淡出”新美大的邏輯更為成立。事實上,有關阿里巴巴意欲撤資的傳聞一直不絕于耳,而在互聯網領域,類似的這種“傳聞”幾乎很少失手。

作為新美大的小股東,阿里巴巴在股權上的退出與否,主要影響是在投資人的心理層面,而阿里巴巴在業務上的“反水”,則是動了新美大的業務根基。

今年4月13日,阿里巴巴投資餓了么的“傳聞”終于落地,餓了么正式宣布獲得阿里系12.5億美元投資,其中阿里巴巴投資9億美元,螞蟻金服投資3.5億美元。今年5月,阿里集團財報顯示,阿里巴巴已變身為餓了么第一大股東,持股占比為22%,餓了么整體估值約為41億美元。

今年5月份,新美大將貓眼電影甩給了光線傳媒后,在余下的主要業務線上,新美大與餓了么、百度外賣在外賣領域殺的難解難分;在酒店業務上,新美大挑戰的則是幾近壟斷的攜程系(包括攜程、去哪兒網、藝龍等),而攜程的背后同樣又站著百度。

來自中國電子商務研究中心的數據顯示,2015年新美大營收約為50億元,虧損約為100億元。“新美大在外賣業務上要同時面對阿里、百度的圍堵,在酒店業務上又在挑戰攜程系,不論哪一條戰線,要想立足,都離不開資本的持續供血。而就資本上的權重而言,新美大之于騰訊,遠不及餓了么之于阿里、百度外賣之于百度”,上述分析人士指出,“王興不久前提出了互聯網O2O、外賣等已經進入‘下半場’的概念,這意味著沖刺前的競爭將更為慘烈,更加燒錢,誰能夠笑到終場還很難說。”

今年7月18日,新美大宣布,繼續1月份獲得33億美元融資后,時隔6個月再次獲得新一輪融資,投資方為華潤旗下的華潤創業聯和基金。不過,相比于此前的數輪融資,新美大至今沒有透露具體的融資金額。截至發稿時,華潤方面也未予回應。

對此,有觀點認為,不排除華潤的投資中,含有阿里巴巴老股退出的部分。


編輯:薛曉鈺

關鍵詞:阿里巴巴 凡客誠品 新美大

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