《經(jīng)濟參考報》記者綜合多方預測，2018年經(jīng)濟需求將呈現(xiàn)投資和消費“雙輪驅(qū)動”格局。其中，在第一產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的拉動下，固定資產(chǎn)投資有望保持平穩(wěn)增長，全年預計增速為6.5%左右；隨著居民收入增加，消費依舊會是支撐經(jīng)濟增長的亮點，全年增幅有望達到10%。

多位專家表示，在政府多項轉(zhuǎn)型升級措施的支持下，投資和消費流入高附加值產(chǎn)業(yè)將是2018年的大趨勢，同時要注意的是，在嚴監(jiān)管的大環(huán)境下，基建投資等一些具體數(shù)據(jù)可能會放緩。

制造業(yè)或帶動投資穩(wěn)定增長

多家機構預測，2018年固定資產(chǎn)投資將保持穩(wěn)定增長。中國社科院的報告預測稱，2018年全社會固定資產(chǎn)投資將達到69.2萬億元，名義增長6.3%；交通銀行金融研究中心的報告則預計，2018年固定資產(chǎn)投資增速將在6.5%左右。也有一些機構對數(shù)據(jù)更為樂觀，中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院的報告就認為，2018年固定資產(chǎn)投資增速或為7.3%；中國銀行國際金融研究所的報告則預計，2018年投資增長7.2%左右，相比2017年略有回升。

在中國銀行國際金融研究所中國經(jīng)濟金融研究課題組看來，工業(yè)投資有望回升的主要動力來自于工業(yè)盈利改善以及技術改造投資需求上升，與此同時，2018年民生、扶貧等領域?qū)⒓哟笸顿Y力度，也將有利于各地擴大投資。

中國財政科學研究院宏觀經(jīng)濟中心副主任王志剛研究員在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，2018年的投資將呈現(xiàn)一些新特點：一是投資會流向更多高附加值行業(yè)，投資本身將會愈加高效；二是得益于供給側結構性改革的順利推進和各類鼓勵性政策出臺，民間投資活力將得到較大增強；三是隨著各類“脫虛向?qū)崱闭叱雠_，制造業(yè)投資有望繼續(xù)增長。“鑒于基建投資仍處于中央防風險財政金融嚴監(jiān)管下，房地產(chǎn)調(diào)控依然很強，投資增長最大的亮點將落在制造業(yè)投資上，其中的關鍵是通過創(chuàng)新來提高投資回報率進而實現(xiàn)可持續(xù)投資。”王志剛說。

摩根史丹利首席經(jīng)濟學家章俊在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時也表示，中國未來要加大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的力度，提升薄弱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能。其中，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面的投資會加大。

北京大學經(jīng)濟研究所常務副所長、經(jīng)濟學院教授蘇劍則告訴《經(jīng)濟參考報》記者，預計2018年第一產(chǎn)業(yè)投資也將有所上升，對全國固定資產(chǎn)投資同比增速產(chǎn)生提拉作用。他表示，“農(nóng)村土地承包到期后再延續(xù)30年”給種養(yǎng)殖戶吃了顆定心丸，第一產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^續(xù)加速擴大再生產(chǎn)。

消費仍將成為經(jīng)濟主要推手

多家機構預測，2018年消費對經(jīng)濟增長的拉動作用依然很強，預計全年消費增速有望達到10%左右。

中國銀行國際金融研究所的報告認為，2018年消費穩(wěn)定增長的條件包括：居民收入實現(xiàn)較快增長，居民消費信心和消費意愿較強，消費金融快速發(fā)展，消費結構仍處于快速升級階段等。

交通銀行的報告也認為，雖然汽車消費增速和住房相關消費增速將有所放緩，但居民收入增長、消費升級及養(yǎng)老金改革等政策將對消費形成支撐。

蘇劍認為，2018年網(wǎng)絡消費因素和科技因素也將繼續(xù)促進消費提升。一方面，當前網(wǎng)絡實物消費主要體現(xiàn)在食品、衣著、日用品小商品方面，而餐飲、生鮮食品等其他商品仍有相當大的開發(fā)空間。而隨著基礎設施的完善，網(wǎng)絡消費將對農(nóng)村消費產(chǎn)生更大的促進作用。

民生證券研究院宏觀固收研究主管張瑜告訴《經(jīng)濟參考報》記者，受益于信用消費的普及、地產(chǎn)調(diào)控下住房消費擠出效應的減弱、農(nóng)村消費潛力的挖掘和中產(chǎn)階級的崛起，高質(zhì)量產(chǎn)品以及教育、旅游、醫(yī)療、養(yǎng)老等服務型消費的前景依然樂觀，消費升級將進一步延續(xù)深化。

中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所副研究員渠慎寧則對記者表示，新零售、共享經(jīng)濟以及融入云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術的智慧養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等都將是2018年消費的新亮點。

不過，“值得注意的是，2017年開始出現(xiàn)城鎮(zhèn)居民消費需求增長和收入增長脫節(jié)，消費增速低于收入增速部分原因在于消費環(huán)境和消費品質(zhì)量不佳，2018年開啟的高質(zhì)量發(fā)展階段將會帶來消費生態(tài)改善、消費品質(zhì)量提升，這無疑有利于居民消費回歸到合理水平上。”王志剛說。

嚴監(jiān)管或致部分數(shù)據(jù)放緩

多位專家表示，在嚴監(jiān)管的大環(huán)境下，一些具體數(shù)據(jù)可能會出現(xiàn)放緩，但總體來看，在投資和消費雙輪驅(qū)動的引領下，經(jīng)濟質(zhì)量提升的步伐將在2018年加快，創(chuàng)新型企業(yè)將迎來發(fā)展的好機會。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，金融去杠桿、企業(yè)去杠桿、金融協(xié)調(diào)監(jiān)管政策收緊等因素都會影響固定資產(chǎn)投資的資金來源。加強融資平臺公司管理，清查利用PPP項目、各類投資基金變相舉債，可能制約地方政府的融資能力，影響基建投資。

蘇劍認為，嚴調(diào)控也會導致部分消費數(shù)據(jù)放緩。譬如，房地產(chǎn)嚴調(diào)控一定程度上影響家用電器和音像類器材、家具類的消費額增速。而環(huán)保趨嚴也將繼續(xù)影響汽車消費。

王志剛表示，2018年中國進入了經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新時代，投資與消費將成為驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的雙動力，這一驅(qū)動模式與以往有了很大不同，以前側重于量的增加，從2018年開始將更加側重于結構改善和質(zhì)量提升。

張瑜分析稱，消費占比GDP比重目前已高達65%左右。2017年上半年6.8%的經(jīng)濟增速中，消費拉動了4.4-4.5個百分點，投資拉動了2.2-2.3個百分點，而出口僅為0.2個百分點左右。可以看出，目前中國經(jīng)濟已經(jīng)從“三駕馬車”拉動實質(zhì)性地進入了消費與投資“雙輪驅(qū)動”的新階段。