前2個(gè)月完成提前下達(dá)新增債券額度的逾60%——

發(fā)揮好專項(xiàng)債杠桿作用

今年以來(lái)，專項(xiàng)債靠前發(fā)力明顯。根據(jù)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)，前2個(gè)月，全國(guó)發(fā)行新增專項(xiàng)債券8775億元，完成財(cái)政部提前下達(dá)1.46萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債額度的逾60%。

專家表示，在國(guó)內(nèi)發(fā)展面臨新挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大的形勢(shì)下，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度加快，投向更加優(yōu)化，切實(shí)發(fā)揮出穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資的撬動(dòng)作用，是積極財(cái)政政策提升效能的重要體現(xiàn)。各地在早發(fā)快用的同時(shí)，還要注意平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，管好用好債券資金，進(jìn)一步為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。

發(fā)行節(jié)奏加快

今年以來(lái)，各地積極響應(yīng)專項(xiàng)債發(fā)行“早、準(zhǔn)、快”的要求，推動(dòng)專項(xiàng)債早發(fā)行、早使用、早見(jiàn)效，發(fā)行節(jié)奏明顯加快。

3月14日，安徽省由財(cái)政部國(guó)庫(kù)司代理公開(kāi)招標(biāo)并成功發(fā)行308.2億元地方政府債券，至此安徽省一季度地方政府債券發(fā)行完畢，共計(jì)689.4億元。3月16日，廣西壯族自治區(qū)成功發(fā)行2022年第三批地方政府債券272.31億元，其中新增專項(xiàng)債券39.58億元，完成財(cái)政部提前下達(dá)的廣西新增債券額度發(fā)行任務(wù)。

北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院財(cái)稅政策與應(yīng)用研究所所長(zhǎng)李旭紅表示，今年專項(xiàng)債發(fā)行速度明顯加快，反映出積極財(cái)政政策進(jìn)一步靠前發(fā)力，這將與2021年四季度發(fā)行高峰實(shí)現(xiàn)良好銜接，有效緩解年初穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，使資金能盡早投入到交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，拉動(dòng)更多有效投資。

“預(yù)計(jì)一季度地方政府債券完成發(fā)行1.5萬(wàn)億元左右，約占全年的40%。”中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究員王澤彩表示，與上年相比，今年專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏加快，提前釋放政府債券杠桿撬動(dòng)效能，避免全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅波動(dòng)，是平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇，有利于確保全年增長(zhǎng)目標(biāo)穩(wěn)定在合理區(qū)間。

監(jiān)管趨嚴(yán)也促進(jìn)專項(xiàng)債加快發(fā)行使用。“針對(duì)專項(xiàng)債資金閑置等問(wèn)題，財(cái)政部要求各地今年按月匯報(bào)專項(xiàng)債實(shí)際使用進(jìn)度，并對(duì)使用進(jìn)度偏慢的地區(qū)實(shí)施預(yù)警，這將加快資金發(fā)行使用。”國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，考慮到去年專項(xiàng)債發(fā)行后置，最后2個(gè)月專項(xiàng)債發(fā)行接近7000億元，今年實(shí)際可用資金規(guī)模或?qū)⒃黾印?/p>

資金提前到位，可更好滿足重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)資金需求，形成更多實(shí)物工作量，避免出現(xiàn)項(xiàng)目等資金的情況。“今年四川專項(xiàng)債項(xiàng)目謀劃早、債券發(fā)行早、項(xiàng)目進(jìn)度快。”四川財(cái)政廳相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年四川省914億元提前批新增專項(xiàng)債券已于2月份全部發(fā)行完畢，目前各地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目正加快建設(shè)。

投向更趨優(yōu)化

根據(jù)《政府工作報(bào)告》，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬(wàn)億元，與2021年持平。

“今年新增專項(xiàng)債額度基本與去年持平，是專項(xiàng)債提質(zhì)擴(kuò)容的體現(xiàn)。”李旭紅表示，目前我國(guó)財(cái)政處于緊平衡狀態(tài)，有必要科學(xué)合理確定專項(xiàng)債額度，在把控專項(xiàng)債總量的同時(shí)，對(duì)額度分配進(jìn)行合理調(diào)控，確保財(cái)政可持續(xù)，防范潛在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

為促進(jìn)專項(xiàng)債資金進(jìn)一步提質(zhì)增效，擴(kuò)大有效投資，2022年專項(xiàng)債資金投向更加明確和優(yōu)化，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等民生相關(guān)領(lǐng)域，并嚴(yán)格規(guī)范了投向負(fù)面清單。

從各地專項(xiàng)債資金投向來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資、保障性住房建設(shè)、城市更新、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域成為重點(diǎn)。例如，遼寧省近日面向全國(guó)84家金融機(jī)構(gòu)承銷商發(fā)行33億元債券額度，主要投向城市管網(wǎng)改造、鄉(xiāng)村振興以及中央環(huán)保督察整改、災(zāi)后基礎(chǔ)設(shè)施恢復(fù)等急需解決的民生補(bǔ)短板項(xiàng)目。

基礎(chǔ)設(shè)施投資成為重中之重。“前2個(gè)月，專項(xiàng)債投向基建相關(guān)領(lǐng)域占比近65%，較去年提升約10個(gè)百分點(diǎn)。”趙偉表示，專項(xiàng)債在加強(qiáng)基建支持的同時(shí)，還注重產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，兼顧短期需求對(duì)沖和中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。前2個(gè)月，專項(xiàng)債投向市政和產(chǎn)業(yè)園配套基礎(chǔ)設(shè)施占比達(dá)32%，其中，智能高科技、生物醫(yī)藥、新材料、綠色轉(zhuǎn)型、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等成為重點(diǎn)支持領(lǐng)域。

財(cái)政部近日表示，目前全國(guó)人大已批準(zhǔn)2022年地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額，財(cái)政部正抓緊測(cè)算分配分地區(qū)限額。下一步，財(cái)政部將按程序報(bào)批后及時(shí)下達(dá)各地新增地方政府債務(wù)限額，并繼續(xù)研究加強(qiáng)和完善地方政府債務(wù)管理的政策措施。

與此同時(shí)，云南、重慶、吉林等多地已開(kāi)始披露二季度地方債發(fā)行計(jì)劃。“當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，加快釋放專項(xiàng)債穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)效能，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行至為重要。預(yù)計(jì)今年二三季度專項(xiàng)債發(fā)行將保持一定速度，提振基建投資效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。”王澤彩表示。

撬動(dòng)效應(yīng)明顯

“專項(xiàng)債是妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、帶動(dòng)固定資產(chǎn)有效投資增長(zhǎng)的重要政策工具。”李旭紅表示，作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的重要來(lái)源，專項(xiàng)債可在短期內(nèi)籌集大規(guī)模資金，在投入并啟動(dòng)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目后，直接拉動(dòng)地方固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，發(fā)揮穩(wěn)投資作用。

專項(xiàng)債對(duì)基建投資拉動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.1%，增速比2021年全年加快7.7個(gè)百分點(diǎn)，投資新開(kāi)工項(xiàng)目個(gè)數(shù)同比增長(zhǎng)1.1倍，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)62.8%。

不過(guò)，隨著專項(xiàng)債規(guī)模快速攀升，部分地方專項(xiàng)債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足、債券資金閑置、投向領(lǐng)域不合規(guī)等問(wèn)題也隨之出現(xiàn)。

對(duì)此，李旭紅表示，目前專項(xiàng)債問(wèn)題主要體現(xiàn)在項(xiàng)目管理上，各地應(yīng)強(qiáng)化專項(xiàng)債發(fā)行的事前規(guī)劃意識(shí)，統(tǒng)籌債務(wù)資金與項(xiàng)目資產(chǎn)管理，扎實(shí)做好規(guī)劃審批前期工作，合理安排專項(xiàng)債的發(fā)行與額度分配。同時(shí)，加強(qiáng)“借、用、管、還”全過(guò)程監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)專項(xiàng)債全生命周期管理，強(qiáng)化債券規(guī)范、高效和安全使用，避免專項(xiàng)債資金用途趨于“萬(wàn)能化”，保證專項(xiàng)債以“專”為本。此外，還要改進(jìn)績(jī)效評(píng)價(jià)、完善績(jī)效管理，嚴(yán)格測(cè)算專項(xiàng)債項(xiàng)目收益，督促地方政府將資金花在“刀刃上”。

“專項(xiàng)債項(xiàng)目具有投資大、期限長(zhǎng)、見(jiàn)效慢等特點(diǎn)，開(kāi)展對(duì)專項(xiàng)債券項(xiàng)目全生命周期管理，持續(xù)提高資金使用效益至關(guān)重要。”王澤彩認(rèn)為，首先，要提高地方項(xiàng)目識(shí)別的精細(xì)度、精準(zhǔn)度，加快專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏，推動(dòng)盡早形成實(shí)物工作量，避免債券資金閑置或沉淀在國(guó)庫(kù)。其次，可以運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)專項(xiàng)債項(xiàng)目實(shí)行穿透式動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)債務(wù)限額合規(guī)性監(jiān)管，壓實(shí)各參與主體管理責(zé)任。最后，可探索建立健全以綜合債務(wù)率為主導(dǎo)，以償債資金保障倍數(shù)與利息支出率為輔助指標(biāo)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)警體系，規(guī)范政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)，堅(jiān)決遏制債券項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 李華林)