中概股回歸熱潮正盛。近日,納斯達克上市公司如家酒店集團宣布私有化,如家酒店集團CEO孫堅在解釋回歸原因時坦言,中國投資者比美國投資者更加了解如家。而此前,原七天董事長、現鉑濤集團CEO鄭南雁也曾表示,七天酒店私有化之后,鉑濤的策略更靈活了。

值得注意的是,近年來,酒店業績逐年下滑、入住率及平均營收下降,經濟型酒店面臨較大的挑戰。在美上市的中國經濟型酒店又很難受到當地投資者的青睞,而國內資本市場估值較高,中概股回歸已成趨勢。隨著如家回歸A股,早先在美股上市的三大經濟型酒店七天連鎖酒店集團、如家酒店集團和華住集團(漢庭酒店),如今只剩下了華住集團。

如家回歸A股

近期,在納斯達克上市的如家酒店集團宣布與首旅酒店集團達成最終合并協議:首旅將以每股 35.80 美元的價格,收購如家在外流通的全部股份。

按照這一價格計算,如家的私有化的價格最終達到了110.5億元人民幣,其中支付現金對價約合71.78億元人民幣,完成后,首旅酒店獲得如家酒店集團 65.13%股權。按規劃,如家酒店集團將在收購完成后從美國退市。

對于如家回歸的原因,如家酒店集團CEO孫堅解釋稱,中國投資者比美國投資者更加了解如家,而如家也處在一個戰略轉型的節點上,回歸A股能得到更多投資者的理解。

眾所周知,高入住率和平均營收是經濟型酒店的主要業績考量指標。然而,如家的上述兩項指標并非靚麗,酒店入住率和每間可供租出客房產生的平均實際營業收入在今年三季度并未改變下滑勢頭。

據如家今年11月10日發布的2015年第三季度財報顯示,報告期內,如家酒店的入住率為87.5%,低于2014年同期的88.2%,每間客房的平均營收從2014年同期的154元下滑到149元人民幣,而這也造成如家第三季度總營收為18.56億元,同比小幅下滑1.1%,凈利潤僅為1.456億元,同比大幅下滑40%。

有曾在如家工作過的內部人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,中國經濟型酒店行業發展比較快,酒店業急需要轉型升級,如家回歸A股與公司業績下滑及轉型升級和中概股回歸潮相呼應。

華住私有化未有時間表

事實上,在如家之前,七天連鎖酒店已經實現了私有化。如今,如家回歸A股已成定局。在美國上市的三家中國經濟型連鎖酒店集團,目前只剩下華住集團。

華住集團是否也會走私有化之路呢?

對此,有資深酒店業內人士告訴記者,從七天及如家的退市路徑來看,回歸A股之后七天酒店獲得了較大的發展,市值有所提升。而華住酒店雖然業績有所增長,但在衡量酒店業經營好壞的關鍵指標上卻并不如意,并且二級市場上股價表現并不如意,“因此,不排除華住有回歸的打算,實際上,這也是一個趨勢”。

據華住酒店集團(漢庭母公司)2015年第三季度財報顯示,報告期內公司凈營收為16億元,同比增長15.3%;凈利潤為2.236億元,同比增長49.5%。在住率和每間可供租出客房產生的平均實際營業收入上,報告期內酒店入住率從去年同期的92.5%下滑到89.2%,下降3.3個百分點;平均可出租客房收入下降由去年同期173元下滑到167元,下降了3.3%。

華住集團相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,華住集團近兩年來按照之前制定的戰略布局在做,包括與雅高酒店的聯盟等。

對于華住集團是否也要走私有化之路?她表示,目前華住集團沒有這方面的打算。

相繼“私有化”的邏輯

在經歷了10余年的狂飆式跑馬圈地發展之后,經濟型酒店近幾年已經開始逐漸陷入發展瓶頸。在業內人士看來,原先赴美上市的經濟型酒店選擇私有化,這與其業績的發展和轉向不無關系。

資料顯示,國內規模最大的3家經濟型連鎖酒店品牌(七天、如家、漢庭),平均房價、入住率及每間可供出租客房收入等重要指標都呈下降趨勢。

為什么會出現這樣的情況?桔子酒店創始人兼CEO吳海在接受《證券日報》記者采訪時表示,首先,經濟型酒店業的企業收入在逐年下降,而成本在逐年上升;其次,經濟型酒店數量在急劇上升,增速甚至已經超過需求增速。

經濟型酒店原有的優勢開始消失,各家都在不斷地通過轉型來尋求新的突破。桔子酒店創始人兼CEO吳海表示,桔子酒店定位是中高端,也在轉型如從單純提供酒店服務到酒店品牌管理輸出等。

而作為公眾公司的七天、如家在做上述轉型時難免需要考慮到業績,因此,選擇私有化可能更適合,正如,原七天董事長、現鉑濤集團CEO鄭南雁所言:“私有化之后,我可以不懼失敗地做更多大膽的商業嘗試”。

除上述原因外,另有知名酒店業內人士認為,國內A股的高估值也是經濟型酒店愿意回歸的關鍵動力。