思維、科技一樣重要

“制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，要求企業(yè)家在轉(zhuǎn)變思維模式前提下，精準(zhǔn)定位企業(yè)的發(fā)展軌跡。”北京世紀(jì)金光半導(dǎo)體有限公司董事長李百泉表示，對于企業(yè)融資，傳統(tǒng)的融資思維模式是買進(jìn)來，賣出去，到銀行拿錢，再投資建設(shè)，可盈利模式在哪呢？銀行看不到，銀行的痛點(diǎn)就是把錢給了企業(yè)，企業(yè)還錢難。

上述問題如何解決？李百泉拿自己從事的行業(yè)舉例說，如我們要投資建設(shè)一條硅產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)線，需要建設(shè)期3.5年，調(diào)試期1.5年。然而對于硅產(chǎn)業(yè)30%的過剩產(chǎn)能來說，我們可考慮整合行業(yè)中的過剩資源，縮短建設(shè)周期，增加盈利能力，各種包袱也就減輕了。

在李百泉看來，企業(yè)家要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維模式，可從反向思維來理解，我們企業(yè)可以給銀行什么，銀行能給企業(yè)什么，只有從根本上解決精準(zhǔn)定位的問題，未來5到10年企業(yè)發(fā)展一定會走入一個快速通道。

對于企業(yè)融資，李百泉認(rèn)為，不僅要營造好的金融生態(tài)環(huán)境，而且要落實(shí)好借新還舊續(xù)貸問題。

圖為鯨算科技聯(lián)合創(chuàng)始人李昊

鯨算科技聯(lián)合創(chuàng)始人李昊博士畢業(yè)于北京大學(xué)物理學(xué)院。研究軟凝聚態(tài)物理的“未來之星”緣何走上了創(chuàng)業(yè)路？李昊給出了自己的分享。

李昊回憶說，當(dāng)時畢業(yè)的時候，因手里有100個專利，總想著其中總有一到兩個能夠做轉(zhuǎn)化，和幾個同學(xué)做一家公司。可后來覺得這個風(fēng)險太高了，不僅因為缺乏從科研成果向?qū)嶋H產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化經(jīng)驗，而且有太多鴻溝需要跨越，就轉(zhuǎn)行做了金融。“回頭想想如果那個時候做科研成果轉(zhuǎn)化，成功率也許比創(chuàng)業(yè)成功率還要低，因為缺乏很多的支撐。后來我們創(chuàng)業(yè)做鯨算科技，主要是希望從金融科技、產(chǎn)業(yè)科技兩個方面幫助一些中國的小微企業(yè)解決他們內(nèi)憂外患的問題。”李昊說出了自己創(chuàng)立鯨算科技的初衷。

在李昊看來，我國從事制造業(yè)的小微企業(yè)存在“外患”和“內(nèi)憂”：“外患”指融資難，“內(nèi)憂”是小微企業(yè)競爭力缺失，效率偏低。從“外患”層面，需要金融機(jī)構(gòu)提升服務(wù)精準(zhǔn)化、定制化和專業(yè)化程度。

如何破解“內(nèi)憂”“外患”的問題？鯨算科技的實(shí)踐是，以AI和大數(shù)據(jù)為驅(qū)動，通過金融科技板塊閃銀，幫助金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行精準(zhǔn)營銷、自動化審批和風(fēng)險預(yù)警，以多快好省的形式提升金融產(chǎn)品的供給效率。“同時我們在人工智能芯片、機(jī)器人、社交電商平臺方面也有投入，希望幫助小微企業(yè)提升技術(shù)創(chuàng)新能力，推動他們的效能提升，從制造向智造轉(zhuǎn)變，貢獻(xiàn)自己一份微薄力量。”李昊補(bǔ)充到。

在李昊看來，小微企業(yè)的需求就是“小短頻急”，如何將金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險的偏好以及對于客戶數(shù)據(jù)的了解，做有效對接和匹配，這是金融機(jī)構(gòu)借貸之前要做的事情。

那么，科技如何助力？李昊表示，目前我們可以幫助銀行進(jìn)行事前風(fēng)險前置篩選，最終可以幫助金融機(jī)構(gòu)達(dá)到一分鐘申請，最快可以在秒級完成審核過程，并且全流程無需人工介入。另一方面通過科技的方式使得體驗和風(fēng)險控制達(dá)到比較好的平衡，湊齊了“120”這三個數(shù)，也變成了給小微企業(yè)融資的急救通道。同時我們通過機(jī)器學(xué)習(xí)算法，以及大量行業(yè)風(fēng)險規(guī)則給小微企業(yè)做好體檢和風(fēng)險權(quán)衡，把他們的個人社交關(guān)系納入其中做等級排名，不僅可以識別他的還款能力，而且可以搜索出他的過度借貸風(fēng)險。這樣可以在金額不大的情況做成信用類產(chǎn)品，解決小微企業(yè)主缺乏抵押品的難題。

不同企業(yè)有不同的融資方案

談及創(chuàng)新企業(yè)的融資問題，中國社科院特聘導(dǎo)師、通泰聯(lián)合投資基金有限公司董事長左正三認(rèn)為，我們可以用股權(quán)融資估值方式給企業(yè)融資。可按照凈利潤和企業(yè)資產(chǎn)估值，也可按NPV即用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法。現(xiàn)在企業(yè)比較小、盈利能力比較小，未來三五年你能夠掙多少錢然后折算到現(xiàn)在，然后給企業(yè)一個估值。

圖為中國社科院特聘導(dǎo)師、通泰聯(lián)合投資基金有限公司董事長左正三

在左正三看來，從投資角度來看，可以把企業(yè)分成四個階段：初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期。初創(chuàng)期企業(yè)需要更多支持，如，政府平臺；發(fā)展期的企業(yè)，可能需要各種要素的支持，如，土地、廠房、資本、人員、政策，各種軟環(huán)境支持；成熟期的企業(yè)，就好像三十而立,四十不惑一樣,這個時候該經(jīng)歷的經(jīng)歷了,該面對的面對了,該擁有的擁有了；衰退期的企業(yè)，并不是說這個企業(yè)沒有價值了，可能在產(chǎn)品升級或者某些方面落后了，如果一下子把這個企業(yè)打死，這個企業(yè)原有的技術(shù)、專利、好的管理體制就全部消亡。

對于發(fā)展中的中小企業(yè)融資難的問題，左正三認(rèn)為問題的根源在于，一方面銀行體系主要依賴企業(yè)的抵押擔(dān)保，資金用期比較短，只有一年兩年；另一方面是中小企業(yè)很多是輕資產(chǎn)的，從銀行拿資金比較困難。

為此，左正三的具體建議是：構(gòu)建一個中小企業(yè)的支持體系，用活中小企業(yè)貸款卡模式，準(zhǔn)確地知道有多少資金投入中小企業(yè)；用銀行投入中小企業(yè)資金數(shù)量和企業(yè)數(shù)量，成立一個數(shù)據(jù)庫或者一個評級，評級越高，就能夠在銀行的準(zhǔn)備金率上做一個調(diào)整，在行業(yè)基礎(chǔ)上給一個優(yōu)惠。因為投中小企業(yè)多，允許銀行的不良資產(chǎn)風(fēng)險就高一點(diǎn)，也就是變向給銀行一個激勵；完善退出渠道，允許更多層次的資本市場參與其中，讓中小企業(yè)融資難的問題通過多層次的市場覆蓋掉。

在國有資本管理從“管資產(chǎn)”向“管資本”的轉(zhuǎn)變過程中，針對上市公司國有股權(quán)的市值管理，無疑是一項重要內(nèi)容。國務(wù)院國資委提出，中央企業(yè)要繼續(xù)加強(qiáng)市值管理，推動控股上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理、強(qiáng)化激勵機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

圖為北京市國有企業(yè)專業(yè)委員會委員、國務(wù)院國資委研究中心處長張喜亮

長年從事國資企業(yè)研究的北京市國有企業(yè)專業(yè)委員會委員、國務(wù)院國資委研究中心處長張喜亮從央企國企的上市公司發(fā)展情況研究報告中發(fā)現(xiàn)問題，央企從市值管理角度評價不科學(xué)。

在張喜亮看來，企業(yè)要想上市，分享企業(yè)的利潤，就得有本事，愿意承擔(dān)社會責(zé)任，要是抱有圈錢的想法，就不要上市。“我們要特別支持上市公司持續(xù)提高發(fā)展質(zhì)量和效益，對于虧損的上市公司，可以通過并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、盤活存量資源等方式，實(shí)現(xiàn)價值提升；積極行使股東權(quán)利，督促上市公司規(guī)范運(yùn)作、誠信經(jīng)營。”

對于國有企業(yè)改革，張喜亮表示，國資委要求我們轉(zhuǎn)換職能，以管資本為主。目前推進(jìn)兩類公司，國有資本投資公司和運(yùn)營公司，力度比較大，也成立了幾家專業(yè)公司，國金、誠通，央企也有產(chǎn)業(yè)基金，這些都和金融相結(jié)合起來，找到新的增長模式或者經(jīng)營模式。特別要注意的問題是高管持股問題，如個人在銀行一下貸出幾千萬元，然后他在央企就持股了，這個事兒風(fēng)險很大。

“我的建議是，金融機(jī)構(gòu)參與央企的改革和金融支持，首先要指導(dǎo)企業(yè)建立規(guī)范的企業(yè)制度、規(guī)范的管理。對于金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從服務(wù)的角度來說，金融業(yè)應(yīng)該找準(zhǔn)定位，轉(zhuǎn)變思維，不斷創(chuàng)新，同時樹立正確金融理念，指導(dǎo)企業(yè)善用金融產(chǎn)品。最后是加大對企業(yè)負(fù)責(zé)人的金融素養(yǎng)培養(yǎng)，讓其認(rèn)識到金融對于企業(yè)生存和發(fā)展的重要意義,逐步樹立正確金融觀念。”張喜亮最后說。（李元麗）